社論

疫情嚴峻，經濟不確定因素增多，台股投資人不願長期持有股票，股市炒短線現象盛行。但金管會不畏股市益發投機，日前向財政部提出《證券交易稅條例》修正草案建議，要求將股市當日沖銷的證交稅減半優惠再延長五年。四年多前當沖交易降稅，主要是挽救股市低迷；如今股市已上一萬六千多點，每日成交金額動輒五、六千億元以上，再用降稅鼓勵當沖交易顯無正當性。

所謂當日沖銷，是指同一天內買進與賣出同一張股票賺取價差，屬投機式交易。二○一七年時，投資人信心不足，每天股市成交量幾乎都不足千億元，交易十分低迷。為了活絡股市，金管會和財政部聯手提出股市當日沖銷降稅方案，由立法院三讀通過《證交稅條例》修正案，將當日沖銷的證交稅率由千分之三降至千分之一點五，為期一年。隔年降稅優惠到期，立法院再度通過當沖減半課稅的期限延長三年八個月，到今年底為止。

當沖降稅的刺激政策奏效，加上這兩年新冠疫情打亂全球秩序，經濟充滿不確定的變數，短線進出股市一躍成為投資顯學，當日沖銷往往占了股市一半以上的成交量。以今年五月為例 ，當沖交易金額占當天股市總成交量的比例幾乎都超過四成（僅兩個交易日低於四成），這兩天又一舉超過五成。而當沖占股市成交量比例去年底曾一度高達百分之六十三，一天的當沖金額最高將近五千億元。

當台股每天一半左右的成交量都是由當日沖銷貢獻而來，代表一半的股票被買入後就賣出，投資人殺進殺出，投機意味十足。且投資人做當沖交易，必須時刻盯盤，投資人每天要在股市交易的四個半小時內須臾不離，也易使一般上班族工作分心。當沖也不保證股票一定賣得掉，當股票無法順利在當天賣出、投資人又無法負擔足額的買股金額，就無法履行交易，造成違約交割。當行情出現大幅波動，像五月十三日台股崩跌一千四百點時，違約交割案件就大幅增加。

當日沖銷既已成為台股新常態，不公平的租稅優惠手段就該盡速退場。試問，當日不留倉的短線買賣行為可以減稅一半，難道政府是要鼓勵股市投機？持有股票超過一天、一個月甚至一年、十年，就要比買進當天就賣掉的股票多繳一倍的證交稅，又是基於何種理由？更何況，取消當沖減稅優惠，只是拿掉租稅扭曲的不正常手段，但當沖機制仍在，完全無損投資人投機獲利或避險行為。

尤有甚者，最早為了活絡股市，二○一七年最早提出當沖減半課稅措施時，只是為期一年的短期措施；未料一年後，直接加碼延長三年八個月；這次金管會一開口就是喊出再延五年，意圖將一個短期、非常態的刺激手段變成長期政策，此種鼓勵投機、擾亂經濟正常發展的心態更是可議。

股市如今熱到已有泡沫化的危機，當日沖銷減半課徵證交稅的優惠早就可以休矣。政府若不趕快抽回那隻伸在股市多時的黑手，放任租稅違章建築一蓋再蓋，只怕將在整體的經濟、社會等諸多層面遺留無可彌補的後患。