在亞洲金融風暴、金融海嘯中，中央銀行挺身而出力挽狂瀾，使全球經濟與金融市場脫離危境。如今隨著各國經濟成長逐漸趨緩，在承受提振經濟成長壓力與民粹浪潮的推波助瀾下，政治人物又在打央行的主意，從最近半年發生的情事，不禁令人憂心，一股威脅央行獨立性的逆流正在全球流竄。

央行的獨立性是指央行不受到政治目的干預，央行的獨立運作可維持低且穩定通膨及不受政治操縱的利率。政治施壓，將使投資人質疑央行在對抗通膨、決定利率的可信度，反而導致經濟成長受抑制。通常衡量央行的獨立性包含三大標準，一是央行組織獨立於政府之外、官員任期不受影響；二是獨立制定和實施貨幣政策，無須配合政府要求；三是獨立支配財源。但最近許多國家的央行，這三者作均遭挑戰。

近年來各種因素結合，似乎加重了央行再度要為提振經濟成長做出更多貢獻的壓力，因為各主要經濟體的成長正在放緩，且政府債務水平並未顯著下降，財政空間受限。且央行在過去二十年間對擺脫危機貢獻良多；愈來愈多國家的政府認為，央行職權可擴大至控制通膨之外。

如美國總統川普日前推文說，若聯準會去年不升息，美股可能多漲五千至一萬點。但歐洲央行總裁德拉基、國際貨幣基金總裁拉加德相繼對聯準會的獨立性表達憂慮。南非央行總裁丹雅格和瑞士央行總裁尤丹也都指出，央行已因國會設定的目標而須擔責。加拿大央行行長波洛茲認為，央行成功擊敗二○○八年金融危機和隨後的全球經濟衰退之後，被寄以太多期望。英國經濟學人雜誌也警告說，經濟學上巨大成就之一，央行獨立性正受到威脅。

這些央行總裁的憂心不是空穴來風，繼今年初外傳川普可能開除聯準會主席鮑爾後，最近又傳出他將指派兩名政治盟友摩爾和坎恩擔任聯準會理事，其中坎恩曾主張美國重返金本位，專業性受到嚴重質疑，經濟學人雜誌形容他們是「兩位不合格的親信」。

亞洲也難以倖免。今年三月菲律賓總統杜特蒂跳過三名副總裁、直接任命預算部長迪克諾出任央行總裁，這項人事案顯然是出於干預央行獨立性的政治動機。在二○一八年底，時任印度央行總裁的帕托在與莫迪總理數度衝突後辭職，原因是他拒絕莫迪政府的降息、讓銀行擴大放貸，及允許政府動用外匯存底等要求。莫迪馬上以前經濟部長達斯接替，達斯今年已兩度降息，為莫迪拉抬選情的情事斧鑿斑斑。

泰國財政部已公開與央行就利率走向展開唇槍舌戰；印尼國會於二○一六年通過「預防與解決金融體系危機法」，削弱央行在管理金融危機的自主權；土耳其總統厄多安已多次要求央行降息；巴基斯坦和俄羅斯也有類似壓力。

對於央行角色有兩派看法，一派主張央行免受政府干預，專注通膨目標，美國前財政部長薩默斯曾說，獨立的央行更能控制通膨，不受政治壓力影響，可以長遠觀點做出不受歡迎的決定。另一派則認為央行無法完全獨立，諾貝爾獎經濟學獎得主史提格里茲說，擁有獨立央行的經濟體，處理金融危機時不見得能做得更好。

可以確定的是，在可預見未來，許多國家的政府不會停止干預央行，央行可能須重新找到平衡點，在獨立運作的同時，還須對緊急情勢採取彈性因應作法。