美國因應嚴峻的通貨膨脹形勢，啟動升息循環，全球資金流向美元資產，外資也在台股大量賣超匯出，短短四個月，新台幣累計貶幅高達百分之六點五左右。

去年底新台幣兌美元匯率還處在二十七點六九元的高峰，僅四個月，如今新台幣已貶值到二十九點五元附近，累計貶值已接近兩元。雖然亞洲國家貨幣最近普遍都趨貶，但台幣的貶值幅度高於南韓、新加坡等國，也比歐元、英鎊對美元的貶幅都高，新台幣對外購買力相對減弱，恐怕將對通膨產生助燃之勢。

匯率的升貶受多項因素左右，這一波新台幣貶勢，主要是美國將開展一連串強升息與自身資產負債表規模縮減影響。自從三月美國聯邦準備理事會升息後，外資在亞洲股市大量賣超，資金也紛紛回流美國或美元資產。金管會統計，光是三月分，台灣的外資在新台幣賣超將近六千億元新台幣，淨匯出達一千七百億元，導致新台幣不貶也難。

三月初，中央銀行總裁楊金龍曾說，新台幣走貶「可能只是短暫現象」；但新台幣到目前仍在一路貶值，腳步並未停歇。

為了刺激疫後經濟與提升出口的競爭力，央行似乎也趁著這一波亞洲貨幣吹起貶值風之際，順勢把這兩年強勁升值的新台幣匯率打回原形，因此新台幣最近的貶幅比韓元、新加坡幣還大。

現今經濟金融環境與兩年前已不相同，當前最嚴峻的是通膨問題，據中央銀行以模型推估，新台幣兌美元匯率，從二十八元貶到二十九元，最多大約會增加消費者物價上漲率零點一七個百分點；央行原本認為，這樣的物價增幅「還算溫和」。未料，如今新台幣已貶值快兩元，換算對物價增幅將達零點三四個百分點。以台灣三月分消費者物價年增率百分之三點二七、月增率（經季節調整後）漲百分之零點七四對照，新台幣今年以來劇貶兩元，實際上對物價的影響已非常顯著。

受國外原物料成本暴增衝擊，根據主計總處統計，以美元計價的進口物價指數還在持續上漲，三月的進口物價指數比上月增加百分之五點二七、比去年同期上漲百分之十九。由於進口原物料價格原本就不斷上漲，再加上台幣匯率重貶，廠商對外購買力更弱，更助長推升了各項成本，對原本就已惡化的通膨猶如雪上加霜。

匯率貶值的確有利於經濟發展，金管會統計，第一季上市櫃公司整體營收達十點五兆元，是歷年新高，換算成年成長率達百分之十三。主計總處也預估，今年全年經濟成長率仍可達百分之四點四二，在近年相對仍屬佳績。但正因為經濟表現不錯，央行此時更應放開手腳，雙率政策以穩定物價為最優先的考量。

中華經濟研究院日前示警，台灣的輸入型通膨已經成形。因此，現階段中央銀行除了跟亞洲其他國家貨幣比拚貶值競爭力外，最應該致力的是維穩新台幣匯率，保持適度的新台幣對外購買力，防止輸入型通膨進一步惡化。