為了振興經濟，美國聯邦準備理事會祭出猛藥，三日宣布啟動第二波「量化寬鬆」措施，將收購六千億美元（相當新台幣十八兆元）公債；消息一出，全球股匯市大漲。由於此舉等於美國政府開啟印鈔機，大量熱錢流向亞洲新興市場，亞洲各國貨幣面臨龐大升值壓力，新台幣昨日盤中更大舉升值五角，終場時收在三○．五六○兌一美元，小升三分。如何兼顧出口競爭力與國內消費者權益，正考驗央行的應變能力。

金融海嘯期間，聯準會把聯邦基金利率降至零，同時祭出第一波「量化寬鬆」貨幣政策，收購公債與房貸抵押債券，總數一兆七千億美元，於今年三月底截止。由於美國經濟復甦的力道不如預期，失業率仍維持在百分之九點六的高點，在利率已降無可降，而物價指數年增率只有百分之一的水準，聯準會決定推出第二波「量化寬鬆」措施。聯準會預估，這項措施相當於利率降低零點七五個百分點的效果，有助於活絡經濟。

聯準會此時推出這劑強心針，預料將使得房地產、股市大漲，有助於美國上千萬房貸戶早日脫困，股市上漲讓股民財富增加，有助於促進民間消費；美元走貶亦有助於美國的出口。不過，各界對於聯準會這帖猛藥仍然意見紛歧，反對者認為，美國國內資金充沛，聯準會印製過多的鈔票，並不會有太大的作用，如果拿捏不當，會引發另一波資產泡沫。也有經濟學家認為美國的經濟規模達十五兆美元，聯準會印製六千億美元的鈔票，只是杯水車薪，難以發揮作用，未來若效果不如預期，可能會有第三波「量化寬鬆」措施。

無論如何，聯準會祭出這招險棋，主要是為了振興疲弱的美國經濟

；不過，過多的熱錢流向新興市場追逐較高的報酬。這些熱錢炒股、炒匯、炒農產品與原物料，害慘了亞洲各國。首當其衝的是人民幣匯率，中國官方媒體紛紛批評美國這項貨幣政策是全球最大風險，將加大中國的通膨壓力，助漲房地產泡沫。亞洲其他國家央行官員亦不約而同批評美國這項政策是「以鄰為壑」；巴西、泰國與南韓官員表示將對來勢洶洶的熱錢祭出管制，以免引發國內的資產泡沫。

美國期中選舉結果，民主黨大敗，主因是經濟復甦不如預期，此時祭出第二波「量化寬鬆」措施，對於疲弱的美國經濟有如及時雨；對學者出身的聯準會主席柏南克而言，更是一場豪賭。儘管聯準會內部亦有反對意見，但在現實政治生態下，這是不得已的選擇。不過，對於亞洲各國而言，熱錢帶來的諸多後遺症，不能不嚴加防範，否則後果會不堪設想。

針對國際熱錢可能引發的各種後遺症，先前反對管制熱錢的世界銀行，如今己改變態度，認為大量熱錢流竄將威脅開發中國家的經濟復甦，建議開發中國家應委善因應。

　　我國央行也應針對新一波熱錢來襲，審慎評估各種方案以為因應，俾能確保匯率的穩定與經濟的永續發展。