八月堪稱這個動盪年裡最關鍵的月分。美國邊打邊談的對等關稅談判，尚未完全畫下句點，新一輪的經貿互動架構還要繼續斡旋之際，緊鑼密鼓進行的穩定幣發展規畫，已同時於中美兩國揭開序幕──美國在川普政府強勢主導下，跑完了立法程序，中國大陸則以香港為試點展開部署，《穩定幣條例》八月起正式實施。預告著上半年相互拉扯的經貿戰，即將轉入以虛擬貨幣為主的金融戰。

穩定幣的發展過程頗為曲折。自以比特幣為主的虛擬貨幣出現以來聲勢浩大，若視其為商品，每枚價格狂飆到難以想像的天價，若視其為支付工具，具有的無限分割和適用全天候對口交易的特性，確實提供以更便宜的成本，協助交易行為完成的便利。這一種既可視為商品，又能挑戰傳統法定貨幣交易功能的新科技，由於難以遏止，各國央行逐漸改變排斥、防堵的立場，轉向構思要如何因應此一新崛起的科技貨幣。

由央行利用區塊鏈技術參與數位貨幣的發行，雖已成了主流想法，但發展過程中，中美兩國對於虛擬貨幣的態度也出現分歧。中國大陸堅持央行主導數位貨幣（ＣＢＤＣ）的發行，即把國家發行的法幣虛擬化，美國自川普上台後，放棄了這樣的想法，聯準會（央行）仍為國家貨幣的發行機構，但它不發行數位貨幣，是由金融機構為主的單位，按一比一的比率定錨美元（或短期美債），來發行數位貨幣。

前者最大的疑慮是，如果由央行發行數位貨幣並開始廣泛流通，只要再配合建立一個強大的資料系統，理論上，是可以完整掌握每個人一生的所有經濟生活行為，高度監控力量之強大難以想像，引起的質疑自然甚大。相對而言，美國的穩定幣採取的是與美元定錨的方式，可以將其想像虛擬化後的港幣，因為港幣的發行也是採用了定錨美元的概念，讓其化身為另一種形式的美元，將其虛擬化後，消費行為的金流是分散在不同機構，香港金管局（央行）並沒有掌握最原始的資料。

再就美國的特殊性來看，穩定幣還有幫美元減壓的功能。尤其在去美元資產的浪潮下，美元與美債已成為國際金融市場上的弱勢商品，若缺少買方，其價值還會愈來愈低，而透過定錨美元方式發行的穩定幣，可以創造出美元資產的新買家，它們願意購買是因為運用在支付上，比銀行體系更加方便和便宜，或能視此為「出讓一部分央行的支付特權，換取美元資產發展穩定」的設計。

當前的穩定幣發展呈現兩強相爭的局面，顯然中美雙方都認為，在虛擬貨幣的發展上要搶到機先。尤其中國大陸，一來眼見美方透過SWIFT系統封殺不配合國家，二來想利用金磚國家結盟的方式另闢蹊徑，發行金磚幣，也遭到美國的抵制與封殺，此時面對一個美國積極運作的全新金融世界，又豈能毫無作為。香港的穩定幣計畫只是第一步，人民銀行對人民幣穩定幣的發展方案，才是關鍵的所在。

金融戰的號角已吹響，中美較勁搭起了新舞台，台灣雖無能力成為這場金融角力的主角，但對其影響絕不容輕忽，全球金融秩序即將改寫，務必好好觀察穩定幣上路後的發展趨勢，並認真的思考我們到底該何去何從。