【本報綜合外電報導】日本「安倍經濟學」的效果持續遞減，「黑田經濟學」已成為支撐日本經濟的唯一支柱。

日銀總裁黑田東彥從二○一三年就任以來，一直積極執行「安倍經濟學」所規畫的寬鬆貨幣政策。他採取量化寬鬆（QE）政策以購買公債及其他資產，使日銀資產負債表的規模達到日本經濟總規模四點六兆美元的四分之三；壓低日圓匯率，以帶動企業獲利增加及股市上漲。

「安倍經濟學」以「三支箭」著稱：寬鬆貨幣政策、擴張財政支出及結構性改革。雖然日銀已經盡力，但其他兩支箭卻令人失望。政府在改革勞工及其他法規方面動作緩慢；至於擴張財政支出，安倍雖增加支出，但也將消費稅率從百分之五提高到百分之八，且二○一七年將再提高到百分之十。

去年第四季日本經濟萎縮百分之一點四（換算成年率），消費者物價一年僅上升百分之零點二，非常接近通貨萎縮。彭博情報預估，二○一五年度（三月底止）國內生產毛額僅成長百分之零點八，低於日銀的百分之一點一目標。民眾對「安倍經濟學」的信心持續下降，讀賣新聞十六日的民調顯示，安倍經濟學的支持度僅百分之三十九，創新低。法國農業信貸銀行首席日本經濟學者尾形和彥表示，「安倍及政府已無選擇，只能依賴日銀的政策」。現在日銀又將銀行存款金利率降到負百分之零點一，以鼓勵銀行增加放款。凱投公司日本經濟學者席連特指出，「黑田已經盡其所能」。但日銀剩下的操作空間已非常有限。

「安倍經濟學」的反對者指出，由於中國減少進口日本貨，而日本企業又坐擁現金，黑田已經獨力難支。星展銀行首席經濟學者卡朋也表示，如果安倍政府不實施結構改革，日銀能做的也甚有限；「貨幣政策之路已經走到盡頭」。