文／記者李碧華 圖／記者楊祖宏

企業重整成功，再添一傳奇。成立超過半世紀的遠東航空公司去年全年EPS估計約二點五元，蟬聯同業之冠，新機引進後，更將加大經濟規模，恢復航線龍頭大位。如此自豪成績得來不易，經歷過程其實血淚斑斑。長達七年，遠航因財務危機而幾近崩解，員工左臂掛起「搭遠東、救遠東」紅色臂章自救，二○○八年暫停營業，航線巨擘淪落至此，癥結全在前董事長胡定吾、崔湧、前總經理陳尚群、吳哥航空董事樓文豪等被起訴的掏空弊案有關。

所幸，救星出現，經台北法院裁定准許律師蔡慧玲擔任重整人，才邀樺福集團董事長張綱維挹注資金，於二○一一復航，並宣布重整成功。「猶如八百壯士誓守四行倉庫，員工讓遠航一定要活下去。其實，銀行團對我並不看好，認為我太年輕，口袋不夠深，但是，膽識與策略是自己想出來的，樹立核心價值，推動包機策略，也到對岸找客群。」一路坎坷，苦心孤詣，終於獨資完成重整案，張綱維說，「小白兔誤入叢林，公親變事主。堅持到現在，為的就是爭一口氣，以決心來粉碎傳言。」原是借千萬來發薪水，沒想到事有逆轉，自己搖身一變，成為遠航董事長。

張綱維說，遠航目前八架MD客機由鋁合金製造，客飛機控制系統採用機械式而非電子式，不容易損壞，飛機製造商麥道是生產戰鬥機起家，將飛機結構建造的非常堅固，零件全部換新，「放心，我們的維修技術出神入化。」明年將增開日本與韓國定期航線，重整成功後，主管機關所規定的遠航信託履約保證金及擔保金，都將陸續取回，加油及地勤業務恢復常態後，將增加數億現金流量，也不排斥上市上櫃。

從快倒閉破產到破繭重生而成為企業重整成功典範，令人好奇，什麼叫企業重整？蔡慧玲解釋，依照公司法規定，財務困難有重建更生的可能，法院就經過公司董事會或債權人聲請六個月內判斷。如果有可能的話，法院就會指派三個重整人、三個監督人來接管公司。重整人就是公司負責人，取代董事長和董事會；監察人就是公司的監督人，負責受理債權人來申報債權。確定完債權之後，整個財務透明化，讓所有人知道資產與負債，由重整人擬定重整計畫來分配、調整財務結構。

遠東航空資本額約六十億，債務一百多億，資產大多抵押給銀行，重整就是減資、減債，再增資，調整公司的財務結構，讓公司的淨值變成正的。「通常重整公司的淨值減債完之後，就會變成正的。」蔡慧玲說。

新聞探索

緊急處分是個保護傘

九十七年二月十五日，遠航聲請重整及緊急處分，什麼是緊急處分呢？緊急處分是一個保護傘，就是公司在申請重整後，半年內，法官要決定是否重整。法官會很快下一道緊急處分的命令，讓這家公司所有的資產，除了公司營運資金的需要，債權人都不能強制執行，把它凍結掉，這樣公司的錢才不會被拿光，否則也不用重整了。

裁定書之主文全文為：起九十日內，遠東航空股份有限公司就其所有之不動產、動產、債權（含基金、衍生性金融資產、投資）及其他一切具有財產價值之權利，除第一項但書規定外，不得轉讓、設質、信託、租賃（含出租、轉租）、和解、拋棄、設定擔保物權或其他一切處分或增加負擔之行為。

狂賀看板

前3季營收約27億元

遠航去年獲利2.04億元，年增率高達429％，EPS為0.69元，今年前三季營收約27億元，獲利約5億元，EPS1.53元，第四季因為有維修器材獲利，全年EPS估計約2.5元，明年新機引進後加大經濟規模，可以有更好表現。

復航計畫

如何說服「張大膽」？

二○○八年十月五日，民航局長對外宣布，遠東航空要是再找不到資金、發不出薪水就要把遠航的執照撤掉，就沒有辦法重整。蔡慧玲很急，一大早就去找張綱維「張大膽」。國內做捷運共構做最大的，第一名的，其實是張綱維旗下的樺福集團，他白手起家，一路從禮品市場，做到捷運共構，營收非常好。

張綱維對航空業務其實完全不懂，蔡慧玲試著說服他，「你做BOT捷運共構，捷運是不是交通事業？你說是，航空業是不是交通事業？你也說是。都是一樣的。」蔡慧玲又跟他說，你以前是不是做禮品市場？他說是。你轉型研究不動產，做捷運共構，是不是很賺錢？他也說是。「都一樣啦，以你的聰明才智，不管做什麼，從禮品市場到捷運共構，甚至是航空事業，你一定都會賺錢。」張綱維聽了就有點心動。

蔡慧玲知道，也不能光這樣來說服他，就去找遠航企畫部、業務部、航務處，每個單位的一級主管，優秀的年輕主管，陪自己去打動他。「我每天就帶著他們不同的部門主管去找張綱維開會，這些年輕人充滿希望，口才也很好，講得張綱維心花怒放，大概花了兩個禮拜搞定。」

九十八年十月五日發完薪水，就要開始復航計畫，第一個關卡還要做重整計畫，協商減債，無擔保債權減到只還款百分之三，怎麼還款那麼少？「因為有擔保債權，相當於飛機的價值。」蔡慧玲說，投資人沒有必要進來公司承受公司的虧損，所以一定要減債，然後再減資、再增資。