馬英九勝選，台股昨天演出慶祝行情，大漲三百四十點，台股的「牛市」，可能會延續到總統就職日，但對照前幾天報載的一件內線交易案，筆者還是以戒慎恐懼態度看待股市。

曾創下每股一百三十餘元天價的某印刷電路板廠，負責人夫婦涉嫌長期虛灌營業額，及涉及巨額內線交易，全案偵查終結，檢察官分別具體求處二十、二十五年重刑。

負責人夫婦的手法，是將自結的財務報表虛灌營業額，並將子公司的營收也列在帳上，刻意營造亮眼的營運和盈餘數字，讓包括法人在內的投資大眾紛紛買進，還利用假財報向多家銀行詐貸二十四億元；此外，運用五鬼搬運伎倆，將利益輸送至另一家自己投資的公司，獲利約五億多元。

無獨有偶，也爆發地雷股事件，某記憶體模組廠的財報上，現金流量為四千多萬元，但三百多萬元支票跳票，公司才坦誠現金實際只剩十幾萬元，公司財報是經會計師核對，主管機關到底有沒有嚴格把關？

司法調查與法院判刑，再怎麼說都是亡羊補牢，如果主管機關任由有心人利用股市大賺黑心錢，「殺頭的生意有人做」，再多的判決也產生不了嚇阻力量。

筆者認為，證交所一再放寬上市櫃審核標準，卻疏於追蹤與考核，才會一再發生地雷股與內線交易案，想要讓台灣股市與國際接軌，正本清源還是應從整頓交易秩序開始，虛胖的股市規模根本沒有意義。

范仲禮（基隆市／金融業）