經濟不振、股市疲軟，工商界大老頻頻建議政府檢討證券交易所得稅；馬英九總統周三公開表示，行政院與立法院已分別成立專案小組檢討。今年倉促上路的證所稅，經立法院七折八扣後，早已變得有名無實，馬總統指示進行調整，應是一個改革契機。不過，誠如財長張盛和所言，檢討證所稅，必須把握一個大原則，即修而不廢，以免功虧一簣。

根據新修正的所得稅法，證所稅的課徵與股市大盤指數連動，起徵點是八千五百點，如果出售日之前一交易日股市收盤指數在八千五百點以下，稅率為零；八千五百點以上未達九千五百點者，稅率為千分之一；九千五百點以上未達一萬零五百點者，稅率為千分之二；一萬零五百點以上，稅率為千分之三。

事實上，證所稅自開徵以來，台股指數未超過八千五百點，投資人並不會被課到稅，然而，這項不合理規定卻成為台股難以突破的「天險」，投資人把證所稅視為壓抑台股的罪魁禍首。前財長劉憶如批評，「證所稅不應設定指數八千五百點為課徵門檻，全世界沒有人這樣做。這樣的規定，使得台股指數容易被操弄，也導致投資人的心理障礙。」

針對證所稅案，監察院四月中旬提出調查報告，批評行政院去年三月至七月推動修法期間，股市市值蒸發兩兆兩千億元，證券交易稅短收五百五十億元。直言「錯誤的決策比貪汙更可怕。」監察院長王建進一步建議，在財政困難的情形下，政府應開源節流，停徵證所稅，提高證交稅率，以免台灣步上希臘後塵。

根據《財訊》雜誌的電話訪問，有六成六的受訪民眾認為應修改或廢除證所稅，九成立委贊成應廢除或檢討，逾半數受訪者認為現行證所稅課徵方式無法達到公平正義效果。台北商業技術學院財稅系主任孫克難則認為，現行證所稅方案實際內容並不是證所稅，而是證交稅，稅制設計與國外概念差很多；真正的證所稅不應以台股指數為課稅門檻，而應以資本利得多寡來課徵。

究竟證所稅的開徵是否成為台股萎靡不振、資金外流的主要原因；馬總統認為目前尚無定論，仍有待學者專家進一步分析。不過，證所稅案提出之後，碰上歐債危機惡化，美國經濟復甦遲緩，台股每天成交量連續九個月在九百億之下；顯然證所稅設定不當的課徵門檻，對投資人造成的心理重大衝擊。如今馬總統同意進行檢討，正是調整證所稅所有窒礙難行與不合理規定的最佳時機。

儘管各界對於修正或廢除證所稅的意見紛歧，我們認為證所稅可以適度修正，但不宜完全廢除，否則先前的努力將回到原點。究竟證所稅的課徵該用什麼標準，其實國外有許多可供參考案例。歐美許多國家同時課徵證所稅與證交稅，股市同樣屢創新高，只要制度設計符合公平公開與透明的原則，讓投資人可以遵循，可以讓股市有良性的發展。我們期盼，行政與立法部門應加快腳步修法，避免不確定因素再次對股市造成負面影響。