年會到了 財報仍未出 投資人憂利空籠罩 巴菲特：天下沒有誰的債信比波克夏更好

【本報綜合外電報導】「股神」巴菲特的波克夏公司，通常在股東年會前夕公布首季財報，今年照理說會在二日股東年會的前一天揭曉。但公司高層上周宣布延到八日公布，投資人心急如焚，擔憂又有利空內情，因此二日股東年會氣氛嚴肅。而巴菲特面對三萬五千名現場群眾，除了接受問答，也預先揭露部分財報，希望安定人心。

投資保險賺了 其它業務糟了

巴菲特一直被視為當今最厲害的投資人，把波克夏從一家快倒閉的紡織公司，變成旗下擁有將近八十個企業的集團。但他去年開始失算頻傳，「股神脫離現實」、「點金術生鏽」之說不脛而走，也令長期倚靠他為衣食父母的投資人很緊張。

巴菲特二日告訴投資人，今年首季，波克夏的投資組合，在公用事業和保險業的投資表現頗佳；保險方面由於不和經濟衰退綁在一起，利潤可望上揚。但其他業務，包括珠寶和家具，成績就顯得失色。

巴菲特說，波克夏首季營運獲利下滑，比去年同期的十九億美元減少約百分之十二，減到十七億美元（約新台幣五百六十四億元），主因是旗下事業和投資大多數「基本下滑」。

衍生商品拖累 帳面價值下滑

至於今年公司帳面價值下跌百分之六，主因股市不振、金融衍生產品合約虧損提高，以及受去年公司帳面價值下滑百分之九點六的餘波影響。

巴菲特承認，由於受垃圾債券品質不良影響，波克夏可能在金融衍生產品上蒙受損失。但他預期筆數較大、期限較長的衍生產品仍會賺錢，因此今後只要他研判機會不錯，仍將繼續出手。

由於去年公司帳面價值下滑等影響，波克夏喪失三A債信評等。巴菲特指出，他對評鑑業者的做法「失望」，但此事不會增加波克夏的借貸成本。他說：「在我心中，我們仍是三A。天下沒有誰的債信比波克夏更好。」

40年最大跌幅 仍比市場搶眼

二○○七年十二月以來，波克夏股價已下挫百分之三十九，但巴菲特暫無購回計畫，因為波克夏股價並未「明顯低於」公司價值。

去年，波克夏的A股失血百分之三十二，公司帳面價值下降百分之九點六，是巴菲特掌理波克夏將近四十年來最大跌幅。但這一年波克夏雖多風浪（主要亦為衍生產品所累），但表現仍然優於巴菲特用來衡量市場的那把尺：史坦普五百種指數去年下挫百分之三十七。