一國政府的錢愈多，匯率風險相對較低，所產生的波動幅度也較小。國家富有與否，最直接的觀察標的就是外匯存底，如果外匯存底夠高，對自己國家的貨幣干涉度相對較高，也就是該國的貨幣難以大幅貶值。

在資訊爆炸的時代，我們投資的標的物，逐漸從定存開始多元延伸，例如股票、基金或者是外幣存款；而除了台灣股票以外，多數的投資都會產生一項風險－－匯率的風險。

何謂匯率的風險？舉例來說，投資人甲，要用台幣一百萬元做美元存款，他必須先將台幣換匯成美金，假設當時換匯成本在三十三元，定存期間為半年、利息是百分之二，當定存到期，甲將美元換匯成台幣，結果發現換回的台幣變少了，就是我們所稱的匯率風險，因為美金匯率在半年間可能高漲了。

所以投資之前，我們必須考量到匯率的風險控管，我們又該如何了解各個幣值的匯率價值呢？以下這個重要項目可做為觀察指標：

這個指標就是一個國家的經濟基本面，用簡單的方式觀察，就是看那一國的錢多，一國政府的錢愈多，匯率風險相對較低，所產生的波動幅度也較小。

國家富有與否，最直接的觀察標的就是外匯存底，目前全世界外匯存底前幾名的國家，分別是：中國大陸、日本以及俄羅斯，這幾個國家因為外匯存底夠高，對自己國家的貨幣干涉度相對比較高，換句話說，就是該國的貨幣難以大幅貶值。

金融風暴以來，人民幣及日幣仍然維持強勢貨幣地位，屬於新興市場的俄羅斯與巴西，也因為近幾年石油以及原物料多頭行情，外匯存底躍居前十名，一舉擺脫兩千年時的貨幣危機。

當年因為原油價格低廉，以及開採技術尚未發達，造成俄、巴兩國負債累累，交易市場的價格崩壞，而造成驚人的通貨膨漲，在人民不堪負荷時，國家只能高舉債務救國內市場，或是發行新貨幣，而原幣通常就喪失價值。這就是為什麼市場上會流傳一句話：賺了利息，賠了匯差。

當一個單位體系，無論是政府、企業或個人，因急需資金而舉債時，願意付出的代價肯定比不缺現金的人多得多，因此新興市場國家的利率會比較高，而成熟國家的利率，如美國或歐盟國家，相較於高利率的南非盾差距甚大。

當然，影響利率的因素不止於此，但當你對匯率有了基本概念後，就可依據國家的外匯存底做判斷，選擇適合持有的貨幣，投資風險相對就可以規避許多。

下周，將進一步介紹貨幣投資原則。