日本首相安倍上台後，為擺脫深陷十五年的通貨緊縮，連續讓日元貶值以刺激出口，同時呼籲企業為員工加薪，刺激消費成長。台積電董事長張忠謀去年起也不斷呼籲台幣貶值，提高企業獲利，提高員工報酬，進一步增加消費力。

　央行總裁彭淮南不同意這項看法，強硬指出，台幣較韓元已貶值百分之二點七，兌人民幣貶值百分之三點五；但十月出口減少三點九億元美元，「如果貶值可以救出口，為何出口衰退？」

　自十二月中旬起，台幣連十三貶，超過二○一一年歐債危機時創下的連九貶紀錄。央行是否放手，不得而知，但明年經濟成長率未能保三，貶值似非成長的保證；更糟的是，台灣的超額儲蓄嚴重。

　就儲蓄率與投資率的差距來看，一九九八年兩者差距僅一點二五個百分點，近年維持在九、十個百分點，約八倍，今年更預期達十點七五個百分點。「愈來愈有錢，卻不願意投資」，推其原因在顯然不看好經濟前景。

　日元兌美元今年已大跌逾百分之十七，出口商利潤大增，手上現金相當於俄羅斯全年GDP；但企業依然有通縮思維，繼續縮減投資，也是對未來的前景不樂觀。日本央行近日公布，第三季企業手上及銀行戶頭裡持有的現金，再達歷史新高，員工薪資更連續十七個月下滑。

　韓國是例外。近年因貨幣貶值，在全球攻城掠地。張忠謀也以此為例，強調台韓匯差高達百分之三十，造成台廠在競爭上居於劣勢。

　匯率升貶是魚與熊掌的兩難。日本大幅貶值，進口成本上升，消費者物價指數往上竄，民間自然減少支出。台灣薪資沒增加，物價上漲，民眾只好撙節因應，並不表示真的「愈來愈有錢」。

　美國、歐洲皆採取不同形式的量化寬鬆貨幣政策，造成資金氾濫；企業對未來景氣仍有疑慮，不願增加投資，而需要資金者卻借不到錢，存款多、貸款少，也造成「超額儲蓄」過多，拖累經濟成長。

　經濟問題變項多，不是單一的貨幣問題。企業對前景不看好，貶值也不願增加投資，更別說提高員工薪資，因此安倍無力改變通縮。台灣超額儲蓄是資金找不到出口，也是因為對未來不樂觀而縮手。

　韓國經濟成長力道強勁，大學畢業生起薪近台灣三倍，貶值絕非唯一功臣。韓國政府與企業長期深耕工業基礎，努力研發自有技術，光是三星一年就投入二千五百多億元，超過國科會的九百多億元。韓國的研發投入占ＧＤＰ百分之三點七四，台灣只有百分之二點七九。

　台灣企業多自炫於代工大廠，不戮力建立品牌，又糾結於匯率高低。反觀韓國工業力大躍進，消費性電子產品、半導體和汽車都能自產，市值甚至超越日本。華府日本專家葛林指出，日本企業問題不是匯率而已，牽涉整體經濟結構的改革。

　全球經濟朝向區域整合，兩岸服貿協議卡在立院，台灣日漸邊緣化。雖服貿協議不是唯一藥方，卻是加入區域整合的第一步。韓國近年與四十多個經濟體簽署自由貿易協定，現更積極與大陸接洽。台韓出口商品重疊率高達六成以上，台灣若還故步自封，自縛於意識型態，這些重疊的出口商品恐將全部拱手送給韓國。