【本報台北訊】中央銀行下周四（19日）將召開第3季理監事會議，決定新一季的貨幣政策，在此之前，美國聯準會（Fed）9月的利率決策會議結果先出爐，降息在各界預期之中，差別只在降1碼（0.25個百分點）或2碼。市場最憂心，台灣央行會反向升息打炒房？或是祭出第7波房市信用管制？

據悉，雖然物價因颱風因素上漲，但8月漲幅緩和，加上央行已提前要求銀行關注不動產放款水位；多數市場看法認為，本季理監事會議央行將維持利率不變，不過，也有看法認為，央行若能升息，可為房地產有效降溫，更何況台灣利率水準一點都不高，且通膨確實一直維持在警戒值之上，央行有什麼好怕的。

先看比台灣央行提早不到一天開會的美國聯準會，國內法人分析，在美國經濟放緩的現況下，各界一致認為9月會降息，因此美元預先走弱，資金回流新興市場，日圓走升，帶動鄰近亞幣升值，新台幣對美元匯率也升抵31元價位；考量美國與台灣的政策利率目前差異約3.25個百分點，預期隨美國展開降息後，明年底美台利差將收窄至1.8個百分點。

第一金投顧董事長陳奕光指出，聯準會這次會公布點陣圖、經濟預測、失業率預測，所以這次會議相形重要，聯準會可趁此機會澄清美國經濟衰退疑慮。

點陣圖是將所有聯邦公開市場操作委員會（FOMC）的委員，對未來利率走勢的看法變成一個個的「點」，形成的一張圖，每一個點代表對年底及未來3年底的利率預期值，點陣圖是FOMC委員對未來利率的預期。點陣圖每季公布一次。

陳奕光表示，過去沒有在一次會議中一次降2碼的經驗，即使上周公布的美國非農新增就業人數未達市場預期，但成績也只是留校察看，還不到衰退，最近利空消息主要集中在就業報告。

綜合歷史經驗及當前經濟數據判斷，陳奕光認為，Fed此次會議會降息，雖不會一次降2碼，但可採取連續降息方式處理降息需求。

不過，Fed若採連續降息中間，會遇到11月的美國總統大選，預期9月降息後，會等到12月再降息一次，推測點陣圖應該是今年降2碼、明年降4碼、後年再降4碼，整個降息循環至2026年共降息10碼，即調降2.5個百分點，利率從現在的5.5%降至3%。

至於我國央行利率政策，金融界人士形容是「騎虎難下」：房地產狂熱、物價長期在2%警戒值之上，且利率水準偏低應要升息，但從種種政策看來，央行偏好維持利率凍漲。