【本報台北訊】前央行總裁彭淮南是中華民國歷史上在位最久的央行總裁，其任期經歷過4位總統、15個內閣，長達20年。投資性金融商品眾多，在他任內有一項投資性金融商品始終沒開放，那就是NDF（無本金交割遠期外匯），彭淮南曾說，因為新台幣NDF是炒匯投機客最好的武器。

新台幣登上今年「最強亞幣」寶座，竟激起廠商投機心態，大玩「套利」交易。12日《聯合報》報導指出，有大型廠商透過遠期外匯交易進行套利，且交易金額逼近80億美元巨量，為杜絕歪風，中央銀行不僅對外商銀行祭出大規模專案金檢，甚至還約外銀來行「喝咖啡」，一旦查有不法，不排除將進行處分。

外電報導指出，這次「套利」的廠商，透過美系、歐系及亞系等五家外商銀行進行DF（遠匯）交易，央行在7月金檢時發現異狀，並再度擴大金檢範圍。這名大型廠商的套利手法，簡單而言就是「買低賣高」，因預期新台幣將持續升值，海外NDF（無本金交割遠期外匯）的折價較深，和國內的遠期外匯（DF）會出現差價，廠商「買NDF、賣DF」，舉例來說，假設一個價格是29.3元、另一價格是29元，就會產生0.3元的套利空間。

2017年10月，彭淮南在立法院業務報告時表示，新台幣NDF是炒匯投機客最好的武器，為維持金融穩定，「我任內都不會開放」。

在央行眼中，廠商或銀行執行NDF交易，常常是「假避險、真炒匯」。央行報告指出，客戶辦理新台幣NDF成本較選擇權低，NDF易淪為投機工具，造成新台幣匯率大幅波動。舉例而言，當投機客大量賣出新台幣NDF時，買入NDF的銀行為規避匯率風險，必須於國內匯市拋售等額的美元，造成新台幣大幅升值。

央行曾在報告裡指出，央行在亞洲金融危機期間，為國內金融穩定所推出的措施，不僅在當時不受外國投資人的歡迎，甚至還遭到國內媒體指責「開自由化倒車」的抨擊。然而，台灣這艘小船能在國際金融市場的驚濤駭浪中安然渡過，成功的經驗足以說明部分國內人士的批評與事實不符。

央行表示，1997年7月爆發亞洲金融風暴後，國外投機客經常在亞洲市場炒作NDF，也經由我國原先開放的管道炒作新台幣NDF，曾經一日搶購數億美元之多，導致新台幣匯率大幅貶值。因此，1998年5月，央行禁止國內法人在國內銀行承作新台幣NDF交易，此一政策，讓台灣在亞洲金融風暴裡全身而退，未因國際投資客狙擊而受到重傷。