「只今唯有西江月」出自唐代著名詩人李白的〈蘇台覽古〉：「舊苑荒台楊柳新，菱歌清唱不勝春。只今唯有西江月，曾照吳王宮裡人。」詩意為：破舊的宮苑，荒涼的姑蘇台依然殘留在原處，只是楊柳樹長出了嫩嫩的新葉，採菱姑娘那清脆的歌聲帶來了無限的春意。現在只有長江上空的明月還掛在天上，這輪月亮以前也曾照過吳國宮殿裡面的人啊！

這首看起來是描寫景物的詩，實際上是詩人借描寫景物來抒發自己對吳國亡國的悲痛心情，詩裡記載了一段引發人們無限思考的歷史事件。

春秋時期，吳國與越國處得不融洽。吳國的大王闔閭任用賢臣伍子胥和軍事家孫武，國家漸漸強大起來。但不幸的，吳國在與越國的戰爭中大敗，吳王闔閭受了傷，在退兵途中死去。夫差繼任吳王後，大力發展國家，在經濟及軍事上都進步飛速。兩年後，吳王任命伍子胥為大將，派兵攻打越國，終於大勝而歸。

越王勾踐向吳王求和，夫差答應之後，把勾踐夫婦困在吳國，讓他們做些粗重的活兒。勾踐夫婦裝得非常聽話、順從，吳王就慢慢地信任了他們，三年後放他們回了越國。回國後，勾踐抱著復仇的決心勵精圖治，對自己要求也異常嚴格，每天睡在柴草上，還不時用舌頭去舔掉在屋頂的苦膽，以提醒雪恥報仇之事。這就是成語「臥薪嘗膽」的來歷。

在越國強盛的同時，吳國卻逐漸衰落下去，夫差在戰勝越國後放鬆了對國家的治理。多年後，越國的實力已遠遠超過了吳國，並在隨後的戰爭中，取得了勝利，他們燒毀了吳國的姑蘇台，夫差也被迫自殺，吳國滅亡。

這首詩是李白在遊覽已被燒毀的姑蘇台時所作，詩文表達了詩人對國運衰敗的無奈淒涼之情。