【本報綜合外電報導】美國聯準會跳起五十年前流行的「扭扭舞」，只不過這回舞得更狂野，聯準會財政面臨的風險更大，通膨的壓力更沈重，但期望多少能有助於提振對中小企業的放貸。

聯準會二十一日宣布的「扭轉操作」，是後來贏得諾貝爾獎的經濟學家托賓一九六一年設計的策略，名稱就來自當時風行的扭扭舞（Twist）。

聯準會五十年前購買了以五年期為主的四十億美元國庫券，賣掉期限較短的債券，希望在維持短債利率的同時，能降低長債利率，並減少拋售美國的黃金準備。

聯準會主席柏南克二十一日宣布的換債總額是四千億美元，接近美國去年國內生產毛額（GDP）的百分之三，比起一九六一年的不及百分之一，規模是當時的四倍大。而且，賣掉的短債換來的是六到三十年債券，承擔的利率風險自然也更高。

不過，由於聯準會整體的資產負債表並未改變，此舉對通貨膨脹的影響，應該也會相對地溫和。

這項操作的主要刺激作用，是希望讓長期利率向短期利率靠攏，藉以鼓勵銀行業加強放貸給迫切需要資金的小企業，而不是一味地買進中長期債券。但這一招在半世紀前並未帶來預期的效果，當時的聯準會主席馬丁後來甚至說，托賓秉持的理由「天真到可以」。

美國聯準會政策引發的爭議，如今愈來愈大。美共和黨領袖二十日就出乎意料地聯名致函柏南克，要求他不要再寬鬆貨幣政策。更重要的是，在二十一日結束的美國聯邦公開市場委員會會議中，有三位成員反對這項操作。柏南克不隨政客的要求起舞或許是對的，但同僚的意見卻必須要聽。