美債信評降級  台灣財政赤字大,負債偏高  已被專譽主權評等  勿再為經濟成長舉債

國際信用評等機構標準普爾，史無前例的把美國已享有七十年的最高信評等級（AAA），降為AA＋，勢必將衝擊全球經濟。

雖然美國國會通過削減赤字提高舉債上限法案，但還是有不少人看空全球景氣，主因除了美國國債金額不斷飆漲，而且無遏止跡象，「歐豬五國」（PIIGS，葡萄牙Portugal、愛爾蘭Irland、義大利Italy、希臘Greece與西班牙Spain）的債務危機也愈演愈烈，日本又遭大地震與福島核災，全球主要消費市場的總體經濟環境全垮了，沒有了消費市場，全球製造工廠的生產力道再強，也是枉然。

為什麼在美債信評級被降前一天，美國股市大跌，連帶使全球股市崩跌？就是反映經濟環境惡化，已無法再靠衍生性金融商品創造的泡沫來掩蓋。

金融海嘯發生後，各國政府為了不讓市場崩盤，紛紛大幅舉債，擴大公共投資來刺激景氣，台灣也不例外，先是祭出消費券，接著調降遺產、綜所與營業等稅，並且三年內舉債近一兆元刺激景氣，若從數據來看，景氣的確在政府作多下復甦了。

但除了普羅百姓無感，政府不斷舉債，台灣已瀕臨舉債上限，國際三大信評機構之一的惠譽，也因台灣財政惡化（赤字擴大、負債偏高），已在一月已調降我國主權評等至AA-，雖然財政部長說舉債不會破上限，但台灣在全球市場分工中，分得的是「電子代工製造」，而非消費，縱然接了許多訂單，也生產出貨了，但如果經濟環境惡化賣不掉，就不會再有訂單，甚至可收不到連貨款。

宏碁爆發公司重組危機，就是因前執行長不斷將電腦產品，送到歐洲貨架上，但賣不掉，爆發庫存過剩問題，嚴重衝擊公司發展。

金融海嘯爆發後的各國政府救市行動，就是類似這種作法，先拚命生產，將商品送到市場，透過會計帳手法創造亮麗經濟數字，但如果最末端的消費者，無法消化貨品，等到通路端退貨，算總帳的時候就到了。

也就是說，市場供需失衡已浮上檯面，靠製造生產端作多的非理性多頭，已走到盡頭。

《大債時代》作者約翰．蘭徹斯特說了簡單而生動的比喻，「當國家經濟要靠大家每三年買一輛車子維持，但大家決定五年買一輛，就完蛋了」，現在的全球許多消費者不斷縮減開銷、減少消費頻率，但生產端卻依然按景氣良好時的消費力製造產品，結果不言可喻。

除非全球敢讓那些大銀行、企業倒閉，讓真正的不景氣降臨，消化遲早必須消化的債務，而不是不斷舉債撐住假泡沫，否則無法真正解決經濟衰退問題。

衰退並非全然不好，全球經濟過去二十年發展太過瘋狂，且對多數人沒好處，只有極少數富人收割了果實，卻把債務留給了絕大多數人，就如次級房貸還是由美國人民替惡質銀行埋單。

美債信評降，台灣主權評等也被調降，政府就須有警覺，要有風險意識，不能一味追求經濟成長而舉債，並把資源分配給需要的人，要知道分配不均才是全球、也是台灣經濟最大問題。 任群宇(北市/金融業)