正當各國政府祭出大量的拯救經濟政策，總算快要救回滅頂的全球經濟，世人都在慶幸即將走出金融海嘯時，中東阿拉伯聯合大公國第二大酋長國杜拜，國營企業「杜拜世界」爆發信貸危機，宣布暫延還借款，引發全球股災，台股好不容易攻上七千七百點關卡，一天就重挫兩百四十八點，投資人人心惶惶，分析師則信心喊話，說這裡是台股長期投資的起漲點。

其實金融海嘯爆發後，就有許多金融出版品預言杜拜存在崩盤危機，因為杜拜的國家總借款額度高達六百億美元，各國銀行多有投資，極為可能引爆二次金融海嘯；然而，這類唱衰經濟前景的新聞，不容易出現在主流媒體，媒體報導是各國如何救市、景氣如何復甦，甚少追蹤還沒爆發問題的事。

杜拜過度舉債投資，只是全球金融危機的冰山一角，由於過去十餘年金融業發展出的槓桿操作獲利太誘人，不少國家都像杜拜一樣，大量借款用於國家建設或投資，金融海嘯一來，小國（如冰島）應聲破產，稍有實力一點的國家（如杜拜）則撐得久一點，但最後還是不堪巨額負債。

其實，全球經濟存在相當多的不穩定因素，如全球暖化使氣候異常，造成各國的天災，折損經濟成長數字，也引發全球糧荒危機；而且，日本經濟評論家朝倉慶救在《大恐慌入門》一書中指出，隱藏在避險基金與對沖基金下的可能債務，高達數百兆美元，這些都是金融未爆彈。

正當台灣沉浸在和對岸簽署MOU、ECFA的利多，政府與財團全力拉抬景氣，製造經濟復甦的態勢，股票不斷上漲，房地產不斷飆升，台灣經濟看似前景無限時，卻忽略了黃金價格也不斷創歷史新高，無論媒體或分析師如何將黃金熱潮解釋為「投資」，而非避險，但黃金在人類經濟歷史上的角色就是避險，就是看壞未來經濟價格，因為黃金是保值商品，歷來只有在亂世才會飆漲，也就是說，當世界有那麼多人願意追高，極有可能是看壞未來經濟。

昨天冰島，今天杜拜，明天會是誰？別以為杜拜危機與你我無關，全球金融業投資於杜拜的金額，高達六百億美元，這些錢多半是以共同基金、債券等方式向投資人與企業募集，等於全世界突然間又得承受六百億美元的虧損，雖然後續效應還需要觀察，不過，恐怕各國原本看好的明年景氣，要做修正了。

任群宇（北縣新店／金融業）