【本報綜合外電報導】市場觸底了嗎？在華爾街地動天搖之際，是否代表市場已觸底？事實上，從貝爾斯登到AIG，在每一次衝擊過後，人們都在問同樣的問題，這場美國金融史上八十年的大循環，根本沒人知道終點在何處。

美國的七千億美元救市計畫是否真的能拯救美國經濟？實際上，美國政府的財政赤字已創歷史新高，加上此次七千億救市金額，政府的「救市」花費已遠遠超過一兆美元，這還不包括拯救這些金融機構所需要的後續資金。

有分析師表示，商品市場的上漲只是投資者轉移風險的「場所」。在美國政府的財政赤字之後，隨之而來的將是美元貶值，利率以及通貨膨脹率的上揚，這將令美國國內房地產市場、消費及投資更加衰弱，經濟前景更為看淡。

因為眼前的一切令人想起三○年代美國經濟大蕭條。美國經濟學家費雪早在一九三三年就指出：當高度負債的個人和商業機構陷入金融困境時，他們通常會賣掉資產用來償還債務，但當所有人都採取這樣的做法時，資產的市場價格會發生雪崩。所以資產價格下跌將變成一場惡性循環，後果就是嚴重的經濟的下跌。如今的情況和三○年代沒有任何區別。

當年大蕭條後，美國「新政」設計出保護銀行免於倒下的兩大制度：存款準備金制度和聯準會提供信用的制度，但近八十年它所積累的道德風險已到極致，過度保護金融機構，正是這場危機的始作俑者。