文／穿山甲

近期國際間最大的新聞，莫不是美國總統希望提高各國關稅，以及要求聯準會降息的消息，一系列的行為引發國際股市發生劇烈震盪。提高關稅很容易理解，這會讓賣到美國的產品價格變高，有望讓消費者轉而採購國產商品，亦能增加稅收，吸引投資者回流美國。然而為什麼會要求聯準會降息？利率不是經濟學家與銀行家的事嗎？

在美國聯準會類似中央銀行的角色，升息與降息代表中央銀行利率的調升與降低，而銀行間有時會有短期的資金借貸行為。銀行會將這些借貸的成本，轉嫁到顧客身上，使得企業或民眾借貸的利率，跟隨中央銀行升息降息的動作隨之調整。

利率調降 活絡市場



美國總統之所以希望降息，是因為有助於提升整體經濟。當利率下降，企業借錢的成本會降低，更有意願投資、擴產與僱用人手。同時，民眾貸款與生活消費的壓力也會變小。市場上的消費動能變強，整體經濟數據自然會變好。此外，錢存銀行利息太低，對民眾來說，把錢拿出來投資會更有利，間接推動經濟。

一位總統若能在任內交出漂亮的經濟成績單，例如生產毛額上升、失業率下降、股市創新高，無論是選情還是歷史定位都會更加穩固。因此，當經濟有放緩跡象時，總統往往會希望聯準會出手，透過降息來推動經濟成長。然而，聯準會的角色並不隸屬總統管轄，它是一個具有獨立性的機構，負責守住物價穩定與金融秩序。這也正是為什麼降息雖有好處，卻還是不能隨總統一聲令下就執行。

雖然降息有助於提升經濟，但持續的降息可能會讓股票或是房地產價格上升過快，資產容易泡沫化。企業或個人可能也會因為低利率造成過度借貸，萬一景氣反轉，繳不出貸款的機率也會提高。此外，由於經濟良好，大家的購買力提升，產品與服務的需求也會變高，但商品的供給跟不上，產品的價格會開始變貴，會加深通貨膨脹的機率。

利率調升 抑制通膨



升息則會讓銀行存款利率變高，鼓勵人們把錢存起來而非花出去。把錢存在銀行的報酬不錯，又不像投資股票那般具有較大的風險，人們自然而然會想把錢存起來。同時，民眾與企業借貸的成本變高，就會開始減少開銷與投資。如此一來購買力也會開始下降，因為通貨膨脹所造成的產品價格提高風險，也會被抑制，物價也能被得以控制，經濟可以趨於穩定，然而過度的升息亦會讓經濟衰退。

整體而言，政策利率就像水庫的閘門，它決定整個市場資金流動速度。升息，等於把這道閘門關小，水流變慢，也就是流動的錢變少；降息，則是把閘門打開，讓錢快速流動起來。這個閘門開太大或太小，或者開關的速度過快過慢，都會影響到整體經濟的不穩定，這就是為什麼美國聯準會並不能隨意大開大闔地控制這道閘門。必須要經過各方面數據的評估，來調整利率升降與速度。

可不能小看遠在地球另一面，美國聯準會作的決定，一旦決定調整，這可是會牽動全球經濟的大事，各國政府或是企業大部分都會使用美元交易，我們的生活也會間接受到影響，若能理解這套機制，我們就不再是新聞裡的旁觀者，而能更有智慧地規畫自己的財務與未來。