股債同步 表現可期

雖然上周全球股市持續高檔震盪走勢，不過總計七月份，在債市大量資金轉戰股市下，全球股市有相當不錯的表現。據統計全球六十二個指數中，有五十八個指數出現上漲，其中台灣股市大漲百分之九點一六，高居全球第四位，僅次於希臘、巴基斯坦及波蘭股市，在主要股市中表現最為亮麗，其餘的新加坡、南韓、德國、Nasdaq、香港及日本股市漲幅也在百分之五以上，整體而言亞洲股市表現仍優於歐美市場，不過今年來累計漲幅已達二至三成的泰國、印尼及菲律賓股市，七月份表現較不如北亞，且資金有轉戰中小型股的情形。
目前預估在美國下半年可望溫和復甦下，全球股市表現仍可期，惟目前股市投資並非全無風險，加上債市已經歷適度調整，故股債同步配置仍是必須，而在景氣朝正面發展下，投資人則可採提高股票部位或股票β值的「新平衡策略」，以創造更佳的投資報酬。
至於台灣股市方面，一周來加權指數延續上周盤勢，以五二○○為底、五五○○為頂，呈現區間狹幅震盪的走勢。主要是由於台股受制於國際股市陷入整理，以及半年報效應，因此出現漲勢暫歇的情況。但值得注意的是，近期基本面利多開始對於股價有所刺激，有逐步跳脫「利多出貨、利空進貨」的盤整結構。
雖然從大盤走勢、委買賣張數等指標來看，短線上大盤將持續面臨高檔獲利回吐的壓力，但電子股近一周以來融資張數已出現連續減少情形，此為六、七月份大盤上漲以來首見，雖暗示散戶態度略見降溫，但卻有利整體籌碼清洗，並醞釀下一波漲勢。至於在類股操作方面，非電子股仍具補漲與籌碼面優勢，短線表現仍有機會優於電子股，不過下半年旺季與換機需求可期，電子股仍會是帶動下半年台股攻堅的最大動力。（怡富投顧提供）

上攻走勢 唯量是問

以七月月線表現來看，K線上七月月線收一根四百廿五點的中長紅棒，形成月線連三紅，且七月份的量能高達二點九五兆元，為十九個月來的最大量，中多格局已經確立，一周以來台股僅周一指數一度站上五五○○點大關，成交量高於月平均水準，之後成交量則呈現下滑的情況，且量能不及前波反彈水準，連兩日來指數於七十點間狹幅震盪，台股盤整近三周後，在台積電增資股出籠後股價仍走強下，以及奇美電五年期二點五億元美元海外可轉換公司債(ECB)溢價百分之廿九發行等利多消息激勵下，預計DRAM與TFT族群有機會再展開攻勢。 
元大投信認為，指數雖克服月線，但月線扣抵之位置再二至三天即到五四○○以上的高檔區，若指數若未守穩五二五○點，該均線有走平轉向下的可能，有可能出現短期趨勢往下的機會，不耐久盤的賣壓將可能出籠，而八百五十億的低量也是近來少見，與之前五○八九拉回急速量縮相仿，但見低量止穩後，通常就要加速上攻，否則時間拉長，人氣就容易退潮。
因此未來二至三天是很重要的觀察指標，若未見到補量上攻的走勢，則賣壓出籠之可能性將加大。
（元大投信提供）