文／蔡祐宜（專業經理）

美中貿易戰從去年三月開打迄今，已超過一年，期間雙方代表就經貿問題進行了多達十一次的磋商，正當市場認為貿易戰即將達成共識的關鍵時刻，川普總統突然在五月五日宣布，自五月十日起對兩千億美元的輸美商品課徵高達百分之二十五的懲罰性關稅。且對於另外三千多億美元的商品，也研擬要課徵同樣高的關稅。

根據《日經新聞》指出，在雙方多次的會談中，美中貿易談判的內容已經敲定了九成。但有談判經驗的人都知道，留到最後的議題通常也是雙方最難達成共識的部分。因此，川普總統提高關稅的目的，很可能是為了讓中方感受到巨大的時間壓力，促使其趕緊作出決定。

據傳雙方無法達成協議的原因，是有關於中國大陸對於補貼政策遲遲無法取得共識。

補貼政策為中國大陸資本主義的根基，促進各省區競爭招商，以此增加稅收與就業機會。舉例來說，中國大陸國營銀行的低息貸款，即為某種形式的補貼，若想改變這些機制，勢必全面影響中國大陸金融機構與地方企業。

美國在談判過程中不斷敦促大陸，廢除違反世界貿易組織規則的補貼政策，起初大陸表示願意妥協，但又在最後時刻對於遏制地方補貼猶豫不決。

當初多數經濟學者評估，若貿易戰開打，對兩方的經濟、甚至全球的經濟都會造成傷害。課徵高額關稅的結果，會讓中國大陸輸美商品價格提高，也會使美國消費者付出更多的金額購買產品。因此川普總統一方面與大陸談判，另一方面也花了許多心力，想方設法讓美國國內的專家學者認同其作法。

因此，川普將貿易戰的規格提高，他要的不僅是減少與大陸的貿易逆差數字，更重要的，是要保護美國的智慧財產權與商業機密。簡言之，川普希望的是大陸能真正改變「做生意」的方式，如此一來，才能獲得朝野上下與國際輿論的支持。

對大陸而言，如果只是要減少兩國之間貿易的巨大逆差，那完全不是問題，只要大幅提高從美國進口農產品與能源即可。

但中國大陸是社會主義的國家，生產資源配置是採「中央計畫式」的方式；且對於匯率、利率等資本多所操控與管制，對於外資進入大陸與資金的流入流出也多所限制。此外，大陸對於想要發展的重要產業，是藉由國家的力量進行「產業補貼」，這點也是對其他國家最大的威脅，畢竟一間企業再大，也不可能大過一個政府。

當然，這對中國大陸而言，在短期之內要做出如此重大的改變與讓步，也有其困難點。

不過，經濟情勢顯然是美國最有利的後盾。相對於中國大陸這幾年辛苦的在解決去槓桿與經濟成長率下滑、擔憂經濟硬著陸等問題，而美國的經濟數據顯示出來的結果，是失業率創新低，通膨數字穩定，股市創高等榮景。

美國也是國際上唯一有本錢連續數次升息的國家，而大陸這幾年則是數次降息與調降其存款準備率，經濟力之強弱態勢非常明顯。

美國將在明年舉行總統大選，川普在上次競選期間，將貿易赤字之改善與否作為衡量成功的標準之一，因此美中貿易戰的結果會是影響其能否順利連任的關鍵。市場對於美中能否達成協議，普遍抱持樂觀心態。目前局勢顯然對川普總統有利，就看中國大陸願意讓步到什麼程度來達成協議。