什麼是黑天鵝？
黑天鵝（Black Swan）指發生的事出人意料，根本
難以預測。紐約大學教授、《黑天鵝效應》作者塔雷伯將這詞發揚光大。他歸納黑天鵝有3大特性：
1.不可預測；2.衝擊力強大；3.發生後總會自圓其說，看起來卻不是那麼隨機。
作者認為，黑天鵝潛藏在幾乎每一件事的背後，大至
宗教之興起，小到個人生活中的點滴。Google的
驚人成就即是一個黑天鵝事件，911事件也是。
又是新年的開始。各家媒體依照往例，推出2016年大事預測，或許怕預測失準，今年另外陸續端出一些可能性不高，但不得不防的預言，即所謂的「黑天鵝」。誰料，開年市場才交易，就先蹦出一隻誰都想像不到的重量級黑天鵝：人民幣幅度不大的貶值，竟引發陸股崩盤，全球股市震盪。
照此劇情推演下去，可能還會有更多難以想像的黑天鵝，而且會造訪台灣。這些黑天鵝必與海峽彼岸的黑天鵝起舞，民進黨候選人蔡英文贏得總統大選，也是歷來首度掌控國會多數，更添兩岸變數。得有心理準備，好面對這些不無可能到來的現象。我們且從小隻到大隻的，可能性高到可能性低的，來追蹤黑天鵝可能翩然來到的腳蹤。
汽油價跌向1999年來谷底
這是一隻善良的黑天鵝，和春燕一樣受到歡迎。目前汽油已比瓶裝礦泉水便宜，若國際油價再跌逼向每桶20美元，國內汽油價格已接近13年前的水準。有可能直逼跌1999年有紀錄來谷底。
隨油價下跌，民眾可支配所得增加了，已反映在出國人數和餐飲業營業額上，民間消費也成為去年第3季國內生產毛額（GDP）除民間固定投資外，對經濟成長貢獻僅見的正面力量。
兩岸關係現狀生變
避險業者SLJ Macro公司創辦人任永力（Steven Jen）接受本報訪問指出，儘管蔡英文強調會保持現狀，但「因民進黨掌控立法院，蔡英文總統迫於壓力而偏離兩岸現況的風險升高。當然，北京方面勢必會在某些方面回應」。
加皇資本市場（RBC Capital）新興市場外匯研究部負責人特內高澤（Daniel Tenengauzer）表示，他不擔心兩岸政治風險，並未因蔡英文上台而改變對新台幣匯率的看法。
台幣貶至37元
人民幣兌美元今年若大幅走貶，台幣勢必跟著走貶。RBC預測台幣兌美元今年底會貶到37元，是彭博調查中最看空台幣的業者。特內高澤表示，他們看空台幣，的確是因為人民幣的關係。RBC認為人民幣今年底會貶至6.95元，明年貶至7.50元。他也指出，RBC預測中國今年經濟成長會比一般預測更為緩和。至於台灣政權交替，特內高澤「倒不認為政治風險會影響匯率」。
任永力也認為，相對於美元，台幣近來與人民幣連動性高，「美國服務業雖強，但貿易部門疲弱，台幣／美元勢必走弱」，且兩岸不確定性不利台幣。
經濟陷於衰退
台灣國內生產總額（GDP）急轉直下，已是台灣去年出現的最大一隻黑天鵝，受到對大陸出口遽減的影響，2015年對上年同期GDP成長率由第1季4.04%劇降為第3季的負0.63%。彭博新聞調查金融業經濟專家預測台灣今年GDP會成長2%，但衰退機率高達55%。彭博調查中所得台灣2016年預測的中位數為2%，最悲觀的預測是-0.7%。
在彭博調查預測中，元富投顧總經研究副理許芷雁認為，台灣今年陷入衰退的機率是100%。許芷雁指出，台灣出口占GDP高達75%，全球經濟成長既下修，勢必影響台灣經濟。
她的看法是，台灣「去年第3季到今年第1季GDP會連3季萎縮」，符合衰退定義，第2季或可逐季向上成長，但她預測今年成長率只有0.8%。
另外，中國大陸因素也不利台灣發展。許芷雁說，中國實質內需減弱，北京政府採取的進口替代政策長期更不利台灣出口，「在未來一至二年全球經濟看起來還是L型的走勢之下，台灣經濟很難突圍」，「要找尋另一個新興產業來引領經濟二次擴張」。
利率降至1%
最後是來自中國通膨緩和的壓力，台灣今年的利率恐只降不升。美國去年12月宣布近10年來首次升息，台灣央行隨後卻降息，從此分道揚鑣。萬一台灣經濟今年陷於衰退，以刺激經濟成長為由降息的央行更沒理由按兵不動。
瑞典SEB預測，台灣今年年底重貼現率會由目前的1.625%降為1%，是彭博調查預測利率水準最低的銀行。SEB亞洲策略主管Sean Yokota指出，有兩個理由，第一是來自中國通膨緩和的壓力，會拖累台灣和亞洲的通膨和利率，此外，「人民幣疲弱會導致外銷商品更便宜，也會促使通膨緩和」。第二是亞洲貨幣和台幣競貶。他說：「台灣經常帳順差大，外資流出有限，央行能藉降息和寬鬆指引來促貶台幣。」
分析師看選後台灣經濟
避險業者SLJ Macro
公司創辦人
任永力
Steven Jen
政治偏離現狀的
風險升高
台幣和人民幣連動性高，兩岸不確定不利台幣
RBC新興市場外匯研究部負責人
特內高澤
Daniel Tenengauzer
台幣年底看貶至37元，因人民幣料跌，亞洲出口不佳
不擔心政治風險會影響匯率
瑞典SEB亞洲策略主管
Sean Yokota
來自中國通膨緩和的壓力會拖累台灣通膨和利率
因台幣和亞洲貨幣競貶，央行會藉降息來促貶台幣
重貼現率今年底降至1.00%
本版與經濟日報〈酷全球〉周刊同步刊登