【本報綜合外電報導】美國聯準會（Fed）十五、十六日召開今年最後一次公開市場委員會議（FOMC）後，訂定台北時間今天凌晨宣布二○○六年來首次升息，終結長達七年利率近乎於「零」的政策。

打從二○○八年次貸危機、接踵而至的二○○九年經濟衰退，聯準會一直維持利率在接近零水準，並對銀行體系撒下三點五兆美元天價資金，也就是所謂的量化寬鬆（QE）政策，終讓美國這個全球最大經濟體起死回生。

Fed長期將利率維持於低檔水位，主要是為了達成提振就業成長、將通膨率推向百分之二雙重任務。美國目前失業率百分之五，接近經濟學家所謂的充分就業；同時初步跡象顯示，長久停滯的薪資成長終於站穩腳步。再者，Fed青睞的通膨指標，只有百分之零點二，遠低於百分之二的目標。

二○一三年諾貝爾經濟學獎得主席勒在《紐約時報》撰文說，Fed宣布升息應被視為利多，因為若經濟不夠強勁，聯準會不會開始升息。既然經濟好轉，市場價格應會上升。然而經濟的好消息可能帶來通膨的壞消息，若通膨上升，經過通膨調整的利率可能其實是下降而非上升。未來數周若市場出現這項觀點，不須感到意外。

掃台股不確定因素

市場盛行的另一種觀點是，市場的反應會是乏味無趣，因為Fed升息是預料中的事，市場不會再為它波動，例如股市已對升息作了反應。若Fed這次未升息，或升息幅度低於預期，才更令市場意外。

我金管會主委曾銘宗昨表示，美國升息對台股而言會是好事；台股的不確定因素將消除，因此金管會不會採取任何因應措施，但會密切觀察歐美股表現。他指出，美國升息議題對台股的影響，已在今年中做出反映，六、七月時外資匯出多達上百億美元。

美元走勢 先蹲後跳

匯市交易商觀察過去三次Fed緊縮周期開始後的美元走勢，預期這次升息後美元匯率可能會「先蹲後跳」，且貶幅小、升幅大。

荷蘭銀行外匯專家預測，由於歐洲及日本央行可望進一步擴大寬鬆，因此歐元對美元可能跌到零點九五，美元對日圓將升到一百三十五。

Fed編製的美元貿易加權匯率指數十一日創新高，因為新興市場貨幣重貶推高美元指數，包括人民幣及墨西哥披索皆貶。交易商指出，這種分歧走勢，顯示Fed升息後新興市場幣將比歐元及日圓更弱。

往年Fed開始緊縮貨幣政策時，新興市場國家幾乎都會跟著升息，但商品價格大跌與全球經濟減緩已使情況改觀，如今新興市場央行對升息與否將權衡利弊得失，未必會跟進Fed腳步。