文／劉凱平

（安睿證券投資顧問股份有限公司總經理）



美國聯準會主席柏南奇日前在記者會上的談話，暗示聯準會量化寬鬆措施將在未來一年減碼，同時也暗示只要美國經濟一如聯準會預期地好轉，量化寬鬆措施可能在二○一四年畫下休止符。另一方面，他也重申維持短期利率低檔的承諾。

其實這些談話的內容，是符合市場預期的。畢竟大家都清楚，量化寬鬆的歡樂派對不可能永無止境地繼續下去，但是對於柏南奇上述的言論，國際市場仍然出現劇烈的反應，多個股票市場都出現大幅度的下跌。

相當程度上，我們可以判定金融市場的反應完全是屬於情緒化的結果。因為如果我們用比較理性的角度來檢視一些相關的數據，應該不難察覺市場上的投資人是過度反應了。

首先，美國的通貨膨脹百分之一點一，威脅還很小，失業率百分之七點六，仍然偏高；再者，美國景氣緩步復甦中，還須進一步的推升力道；尤其美國不動產業股價尚未回復到二○○八年的水平。再加上國際環境，歐盟經濟尚稱穩定，日本亦開始復甦。從這些資料來看，美國寬鬆貨幣政策就算有所調整，也是漸進式的。就如同柏南奇所說：「車速夠快之後，只是稍微放鬆油門，而非開始踩煞車。」更何況，如果連最關心美國景氣復甦的聯準會都開始「鬆油門」，不正好證明經濟開始逐漸好轉了嗎？

所以問題還是回歸到一個最根本的老問題，也就是投資人情緒的管控。華倫巴菲特常說：「投資很簡單，但是不容易。」意思是正確投資架構的建立和投資知識的取得，其實不是那麼複雜的事。最麻煩的地方，就是投資紀律和情緒管控的難以執行。

那麼要如何解決這個問題？簡單地說，就是避免自己的情緒去接觸到「影響因子」，同時盡量切斷情緒引導投資行動的連結。舉例來說，在這個時候應減少接觸財經媒體的相關資訊，也別和朋友閒聊投資的話題。另一方面，也減少接觸自己的投資資料，例如降低對賬單寄送的頻率，甚至不要去看對賬單及避免使用方便的線上交易系統等等。若是這些事都難以做到，替自己請個有經驗的專業理財規畫顧問吧。我敢大膽地說，需要支付顧問的服務費用，會遠低於錯誤投資所付出的代價！