【本報綜合外電報導】據研究指出，中國大陸自二○○八年來，公共與私人債務總額暴增至國內生產毛額（GDP）規模的百分之二百，在開發中國家史無前例，債務攀升速度處於危險區。

摩根士丹利（Morgan Stanley）主管新興市場投資管理業務的夏瑪（Ruchir Sharma）在美國《華爾街日報》發表文章指出，大陸國務院總理溫家寶六年前曾警告大陸經濟「不穩定，不協調，不平衡，不可持續」。他看到問題，試圖改變依賴基礎建設投資帶動成長的模式。

但金融危機太嚴峻，夏瑪指出，大陸當局不得不頒布人民幣四兆元刺激計畫，投資占GDP的比重也從百分之四十三增至百分之四十八的歷史新高。為支持四兆投資而釋放的信貸規模，則達到兩點七五兆元。

國際清算銀行（BIS）數據顯示，大陸私人債務占GDP比重，已超過一九八九年日本、一九九七年南韓、二○○七年美國及二○○八年西班牙等金融危機爆發前的債務高峰值。

國際貨幣基金組織（IMF）研究指，若私人信貸成長速度持續快過經濟成長速度達三到五年，通常暗示下一次金融危機的到來。

二○○八年以來，大陸私人信貸成長一直快過GDP年增率，占GDP比重升至百分之一百八十，這和美、日在金融危機前的景象非常相似。