【本報綜合報導】台美貨幣政策不同調。美國聯準會（Fed）於台北時間昨日凌晨升息1碼，但中央銀行第3季理監事會，決議政策利率按兵不動，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率維持2%、2.375%及4.25%，寫下2024年首季以來的「連10凍」。總裁楊金龍表示，各國面對的經濟情勢不同，「我們走自己的路」。

楊金龍說，這次還是給了外界「suprise」，對有些人來說還是兩個「suprise（利率不動及放寬房市管控）」。

楊金龍：明年若通膨上去 將有動作 

這次央行不升息格外受到關注，主要是台灣景氣與通膨數字都已具備升息條件。央行昨天將今年經濟成長率預測由原先水準大幅上修至11.48%；今年CPI預估則上修至2.03%，核心CPI更達2.16%。即使如此，最後仍決定維持利率不變，但非一致決。

但楊金龍也說，多數理事雖同意利率維持不動，但也提醒明年「如果通膨上去，可能就要有動作。」而根據央行估算，明年因為國際油價有望低於今年，加上消費需求溫和，因此明年CPI跟核心CPI年增率為1.83%跟1.89%。

面對台美不同調，楊金龍分析雙方經濟差異。他表示，美國通膨同時受到供給與需求兩面推升，供給面包括俄烏戰爭、中東地緣政治等因素干擾，需求面則是美國經濟成長強勁，失業率維持4.1%，因此有升息的必要。

至於台灣雖然經濟成長率表現突出，但主要由人工智慧（AI）、出口帶動，產業呈現K型分化、景氣外熱內溫，央行還須考量傳統產業及首購族負擔，因此不需要因Fed升息就同步跟進。楊金龍也直言，各國情勢不同，「我們走自己的路」。

根據央行資料，今年1至7月銀行放款與投資平均年增8.23%，廣義貨幣供給額（M2，代表整體市場上可以動用的總資金規模）平均年增6.6%；反映出雖然沒有升息，但貨幣操作緊縮。

楊金龍形容，目前貨幣政策仍「稍微偏緊」，只是透過的「量」的調節，而非像過去直接調整利率的「價格」。但他也坦言，在台灣產業發展不均的情況下，要考慮很多因素，貨幣政策的決定「是一個挑戰」。

美通膨嚴重  金融界預期升息持續

至於新任聯準會主席華許頂住美國總統川普要求降息的壓力、上任後首度升息。楊金龍表示，華許先前在全球央行年會「Jackson Hole」上的談話「應該是真心話」，他真的進入聯準會後，可能也感到美國通膨有點嚴重，「60幾個月都超過2%」，因此若華許由於政治考慮改變決策，聯準會的獨立性跟他個人信譽都會受到質疑，楊金龍認為，華許「應該做他該做的事情」。

華爾街金融界多預期，美伊戰爭未見終點，川普政府作為恐難有效抑制通膨，認為年底至明年中持續升息的比例顯著提高。

至於下一次理監事會是否可能升息，楊金龍沒有鬆口，僅說後續仍將觀察國內通膨發展、主要國家貨幣政策及國內金融情勢。他也強調，央行不是沒事做，其實從2024年以來，央行政策都是偏緊的，各國可能調升又調降，但央行的操作一樣能穩定物價及通膨預期。