【本報綜合外電報導】輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳對人工智慧（AI）支出難以為繼的質疑提出反駁，他說，高昂的資本支出並非金融泡沫的徵兆，而是「人類史上最大規模基礎建設」的證明。

21日在達沃斯和世界經濟論壇臨時共同主席、貝萊德執行長芬克對談時，黃仁勳認為，「泡沫」一詞誤判了情勢。有人會說超大型雲端業者（hyperscalers）與企業投入龐大資金難以為繼，但他說，之所以看起來像泡沫，是因為「投資金額龐大……而投資金額之所以龐大，是因為我們必須先為其上的所有AI應用層，建構必要的基礎建設。」

黃仁勳以食物做比喻，他將AI產業描述為需要全面產業革新的「五層蛋糕」，而輝達的晶片則是食譜中尤為關鍵的硬核部分。最底層是能源，接著依序是晶片、雲端基礎建設和模型，最頂層則是應用程式。目前的支出浪潮集中在底層，也就是能源和晶片，所創造的是實體資產，而非投機性的泡沫。他表示，這絕非泡沫，而是一個正從根基建起的新興產業。

「有數兆美元的基礎建設正待開發，」黃仁勳指出，目前全球「僅投入了幾千億美元而已」。

芬克根據黃仁勳的反駁，重新界定了問題。他問道：「所以我聽到的是，我們離AI泡沫還很遠。問題在於：我們的投資夠多嗎？」芬克認為，目前的支出水準可能其實還不足以擴大全球經濟規模。

黃仁勳顯然也深有同感。他說：「我認為機會確實非常驚人，每個人都應該參與其中，每個人都應該投入。我們需要更多能源，」他說，這個產業還需要更多土地、電力、貿易、規模以及勞動力。黃仁勳指出，過去20到30年間，美國在許多方面流失了勞動力人口，「但目前實力依然非常強勁」；他提到，2025年是創投史上投資規模最大的一年，全球共有1000億美元的資金投入，且絕大多數集中在原生AI企業。

黃仁勳最後強調，這場基礎建設浪潮是全球性的，並敦促開發中國家與歐洲應致力於發展「主權AI」，建構屬於自己的國內基礎設施。針對歐洲，他特別指出這是一個「世代難逢的契機」，可利用其強大的工業基礎，在「實體 AI」和機器人領域取得領先。