【本報台北訊】受4月股債市雙跌影響，壽險業遭遇史上最慘的4月天。金管會昨天公布保險業最新統計，壽險業4月淨值跌到1兆6992億元，下探2020年3月、兩年以來的新低水位，單月淨值蒸發4938億元，累計前4月已大減1兆230億元，是史上同期淨值減少最大的一次。

受到股債市波動影響，壽險業前4月淨投資收益僅剩4784億元，年減3.13%，拖累前4月壽險業稅前獲利僅1766億元，較去年同期減少286億元、減幅13.9%。壽險業者估計，5月壽險業獲利和淨值兩大經營指標恐難有起色。

而隨著淨值大減，對目前資本適足率（RBC）在200%、淨值比在3%法定邊緣的壽險業者，今年恐將面臨龐大的增資壓力。

稅前盈餘 年衰退14%

保險局副局長林志憲說，壽險業4月淨值大幅下滑，主因是利率上升、股市下跌，造成壽險業投資的金融資產未實現利益減少所致；壽險業4月淨投資收益下降到4,784億元、年衰退3%。

但他強調，長期而言，較高的市場利率有兩大助益，一是可提升壽險業新錢的穩定收益，緩減利差損的壓力，二是當利率上升時，負債（保單）公允價值減少幅度將大於投資債券評價的影響程度。林志憲說明，當利率走升，壽險業負債公允價值減少幅度將大於投資債券評價影響程度，因此，若保險業同時考慮資產和負債公允價值狀況，利率上升對保險公司淨值屬於正向影響。

金管會昨公布壽險業4月獲利、淨值及匯兌成本概況。壽險業4月稅前盈餘478億元，前4月稅前盈餘1766億元、年衰退14%。壽險業4月淨值更大降4938億元，來到1兆6992億元的25個月低點，合計前4月淨值蒸發了1兆230億元；前一波低點是2020年3月淨值是1兆4625億元，當時是疫情爆發釀成全球股災所致。

台幣貶值 海外投資翻紅

唯一的好消息是台幣持續貶值，壽險業者4月匯兌總成本正數，從3月232億元擴大到523億元，連續3個月出現匯兌正利益，更是2017年以來首見。壽險業前4月扣掉避險成本的海外投資淨利益達4825億元、年增65%，年增率也由黑翻紅。

壽險業者說，今年前4月台幣貶值6.5%，讓壽險業連續3個月出現匯兌正利益，加上用在換匯（CS）和無本金遠期外匯（NDF）等避險工具成本也下降，及帳上累積了1503億元的高水位外匯準備金，均有助穩定壽險業獲利。

在完全不避險之下，壽險業出現兌換利益7643億元，扣除避險損益，壽險業還提存外匯價格變動準備金高達1066億元，帶動今年4月底外匯價格變動準備金累計水位達1503億元，除此之外，壽險業仍有523億元匯兌利益。