【本報綜合外電報導】美國次貸危機有如去年的加州野火，一發不可收拾，跟在後頭滅火的聯準會疲於奔命，不斷祭出降息及數百億美元資金，保護金融體系免於崩塌，但卻讓人對美國聯準會產生信任危機。聯準會宣布降息三碼，寶華綜合經濟研究院認為，在這次降息後，聯準會可用的子彈愈來愈少，市場人士憂心，這些挽救經濟所下的猛藥，得花上多久才能看到療效。

儘管柏南克多次表示不希望干預市場，但學者出身的他，對一九三○年代的大蕭條知之甚詳，深諳恐慌氣氛就足以將小幅跌檔搞成劇烈崩盤，也因此他不斷降息，希望為美國經濟提供出口。MKM合夥公司的首席分析師達德認為，金融窘況使聯準會不得不介入。他說：「兩害相權取其輕，如果放任次貸危機耗盡所有資源，風險太大。」

但沒有人知道除了凱雷和貝爾斯登，究竟還有多少金融機構需要金援紓困，或是這些機構到底需要多少資金填補缺口。也沒有人知道拿來交換聯準會貸款的抵押證券，究竟還有多少剩餘價值。

更嚴重的是，這些資金的來源終將是美國納稅人埋單。聯準會前主席、普林斯頓大學教授布蘭德直言：「這類危機預防措施必須和道德風險成本互為平衡。當你做了一件史無前例的事，你就會負擔實質風險，再不然就是你做了風險性投資。聯準會兩件事都做了。」

寶華綜經院指出，在市場信心不足下，聯準會不斷降息，放寬其接受放款擔保的債務類型，並表示各種投資等級的債券證券都可做為放款擔保品；如此一來雖然有助於穩定市場信心，但聯準會大開方便之門接受低等級債券的融通，未來可能也會有問題。

國際前鋒論壇報也指出，聯準會諸公對這信貸問題「既驚愕，又無奈」，沒辦法之下才做此決定。報導引述分析家的話指出，調降聯邦基金利率，對更根本的經濟和金融市場危機效果有限。這些危機是美國房市泡沫化和次級房貸引起的。專家說，美國的房價還會下滑很多，才會探底，以及次貸動盪接續不斷，皆非單單調降聯邦基金利率能救。