美國爆發次級房貸風暴後，不但FED以驚人速度連續降息，連布希總統都提出全民退稅方案，且同樣是快速獲國會通過。美國政府的大動作，目前看似已收到安定人心的效果，但更可怕的經濟衰退與通貨膨脹並存的停滯性通膨危機，正對美國甚至全球經濟虎視眈眈。

以往人們認為，經濟衰退與通貨膨脹不可能並存，但一九七三年以阿戰爭引發全球石油禁運，導致油價急速飆漲，造成世界連續兩年嚴重通貨膨脹，民眾購買力急遽下滑，經濟也陷入衰退，於是改變了想法，有了「停滯性通膨」的說法，簡單的說，停滯性通膨就是物價與失業率同時提高的現象，對經濟發展的殺傷力驚人。

美國政府勞工部公布一月消費者物價指數上漲百分之零點四，累計物價在過去一年上漲高達百分之四點三四，為十六年來新高，FED也下修今年經濟成長率至多只有百分之二，並警告成長率可能比預估值更低。

FED過去幾周不斷以降息作為抵抗經濟衰退的利器，但當利率水準已降到新低水位，而經濟領先指標包括費城生產指數、非製造業指數，及新屋動工數都持續下滑，整體勞工薪資較去年減少百分之一點二，勞工消費能力和意願雙雙變差，停滯性通膨極有可能重出江湖。

最近原油期貨一度衝破一百美元大關，但台灣不論政府或民眾卻都感受不到危機已迫在眉睫，原因就出在執政者擔心選票流失，採取掩耳盜鈴的油價凍漲措施，表面上油價穩定了，可是根本的問題非但沒解決，反而可能因錯失應對，和宣導民眾要有風險觀念的時機，一旦油價回歸市場機制，將一漲不可收拾，到時不但核心物價壓不下來，連能源價格也會漲到讓民眾無法負擔。

言者諄諄，台灣正陷入總統大選狂熱，候選人每天把開放兩岸政策掛在嘴邊，但台灣不能絕世獨立於世界經濟脈動與體系之外，兩岸三通也不是萬靈丹，政府更必須注意新台幣幣值大幅波動，可能帶來的通貨膨脹風險，絕不能只顧選舉，置國家經濟於險境。

范仲禮（基隆市／金融業）