【本報台北訊】金融帳連三十二季淨流出，外界質疑投資環境惡化、「把錢逼走」。中央銀行總裁楊金龍昨天親上火線說明表示，當一國收入大於支出，對外淨債權必然會增加，善用資金對台灣經濟金融具正面助益。但他也說，國外債權大，易受國際景氣波動衝擊，建議增加國內投資，擴大內需引擎，可降低我國超額儲蓄及資金淨流出。

楊金龍指出，台灣經常帳順差，等於對國外握有債權，或可解釋為台灣從海外賺到了錢，這些錢需要有去路，但國內缺乏合適的投資標的，只好「錢」進海外，使帳上呈現金融帳淨流出。當經常帳順差，國外收入大於支出，對外淨債權必然增加，瑞士、新加坡金融帳流出的持續期間比台灣還長。

楊金龍說，台灣因經常帳長期順差，去年底為全球第五大淨債權國。若能善用經常帳順差與淨流出的資金，可提高整體經濟效益。若仰賴國外資金，經常帳與金融帳都逆差，一旦資金反轉就會衝擊金融穩定，就像現在的土耳其，以及一九九七年金融風暴的泰國。

他表示，資金淨流出有五大好處，包括可提高國人可支配所得、對外投資可取得關鍵技術、發展財富管理、因應國際資金快速進出的風險，並使台灣主權評比高，對外籌資可取得較低利率。

他不斷強調，如果一個國家經常帳順差，但金融帳不是淨流出，反而呈淨流入，就會產生「本國貨幣升值」的副作用，其中最具代表性的就是瑞士法郎。

楊金龍舉瑞士為例強調，如果一個國家經常帳順差、不是淨流出，反而呈淨流入，外匯存底會很龐大，就會產生「本國貨幣升值」的副作用，其中最具代表性的就是瑞士法郎。

瑞士法郎過去被視為「避險貨幣」，每當歐元區有風吹草動，就會有大量資金湧入瑞士，導致瑞郎身價飆高；後來歐洲央行推出量化寬鬆措施，大量熱錢湧入瑞士，瑞士央行乾脆先讓瑞郎與歐元脫鉤，放手讓瑞郎升值，消化部分熱錢，但對瑞士出口競爭力不利。

楊金龍指出，因為我國經常帳順差，外幣流動性夠，外債少，匯率政策彈性，當金融發生動盪時，有足夠的能力去應付衝擊，國際淨債權就相當於國際經常帳的累積，是緩衝器。

「太依賴外部需求容易受國際金融波動的衝擊，最好也能讓內需強化」，楊金龍說，台灣若出口產品、市場太集中，很容易受到特定產業或國家景氣不利的衝擊。每一次國際經濟波動，台灣受到的影響大，就是因為國外債權多；在財政空間允許下，擴大公共建設，只要將基礎建設做好，就能提高生產力，並誘發民間投資增加。

選舉將至 引想像空間

由於選舉將至，此話題受到各界關注。雖然楊金龍特別強調，看待這種現象不要從負面解讀，也強調「絕對沒有」受到任何政治壓力，但一場突如其來的記者會，仍給予外界不少想像空間，認為金融帳長期淨流出，反映的是台灣金融市場的相對落後，與我們強大的經貿實力對比，呈現很大須要追趕的空間。