【本報綜合外電報導】日本重新超越中國，成為美國公債最大外國持有國，是金融危機發生以來首見，原因是日本的經濟政策壓低國內利率，使投資人將資金轉向美國，追求收益率較高的美國公債。

據美國官方資料，日本重返美國最大債主地位，中國則因經濟減緩，美國公債投資部位持平。

美國財政部十五日公布最新每月資料顯示，日本民間投資人與官方機構在二月底持有一兆兩千兩百四十四億美元美國公債，超越中國持有的一兆兩千兩百三十七億美元。加勒比金融中心為第三大持有者、比利時第四，台灣名列第十一，持有一千六百五十九億美元美債。

過去一年，日本淨增持一百三十六億美元美債，中國則減持四百九十二億美元。

拜美國經濟前景轉強，以及歐洲與日本央行實施購債措施，導致歐、日公債殖利率接近零所賜，美國公債的收益率高於其他富裕國家的債券。

日本大買美債的原因，除美債收益率高於國內公債外，投資人也預期美元對日圓持續升值，有助提高報酬率。另外，資產達一百三十七兆日圓的日本政府退休金投資基金（GPIF）已提高購買外國公債，並將投資比重從百分之十一提高至百分之十五。

英國廣播公司（BBC）分析，與前幾年相比，大陸對購買外國政府和機構債券以幫助外匯存底保值增值的興趣正在減弱，大陸外匯存底的運用正在呈現新的方向。

而隨著亞洲基礎設施投資銀行（AIIB）的成立、「絲路基金」的設立以及「一帶一路」戰略規畫，大陸政府和企業都有大量運用外匯存底的需要，必須優化配置包括美債在內的外匯存底結構。

趁美國公債價格上漲，大陸央行可藉拋售一部分中短期公債來獲取短期收益，此外，美元貨幣走強的情況下，透過拋售公債增持美元外匯也能獲取收益。

美國最大債主國易位也反映中國情勢改變。中國近月來大致維持美債投資部位不變，凸顯高居全球之冠的三兆七千三百億美元外匯存底成長減緩，也反映中國將外匯存底轉向投資外國公司債、股票與房地產等其他較高收益資產的措施。

持有最多美國長期公債的單一機構為聯準會（Fed），持有量超過兩兆美元，遠高於二○○七年底的七千五百五十億美元，主因是聯準會在金融危機後大量購債。

報導引述日本SMBC日興證券分析說，Fed可能在年中升息的預期下，開發中國家目前面臨貨幣貶值壓力，必須售出美元，買進自身貨幣。俄羅斯與大陸都是依此策略，以防止貨幣貶勢過大，造成市場資金外流。

大陸官方則表示，美債市場對大陸來說是一個重要市場，不論增持還是減持都是正常投資操作，政府會根據市場上的各種變動進行動態優化和調整操作。

美債10大持有者

單位：美元

（統計時間到今年2月）

1.日本 1.2244兆

2.中國大陸 1.2237兆

3.加勒比銀行中心 3506億

4.比利時 3453億

5.石油出口國 2968億

6.巴西 2599億

7.瑞士 2017億

8.英國 1923億

9.盧森堡 1792億

10.香港 1754億

註：1.10大持有者總額4.4493兆美元，美外債總額6.1628兆美元。

2.台灣排名第11位，累積購債金額1659億美元。

製表／人間福報編輯部