親子書房前些天遇到一位朋友尋求我的理財建議。在一開始的諮詢過程中，這位朋友表示他是一個認同長期穩健投資的人，希望承擔合理的投資風險，換取合理的投資報酬。

但是接下來當我們談到關於投資執行面的話題時，他所提的問題就讓我感到相當驚訝了。因為他希望我能夠就當前的全球經濟局勢，為他做一個整體的解析，內容包括歐巴馬在美國推動的健保改革可能對美國經濟造成的影響、歐債未來發展方向對全球經濟的衝擊，以至於國內的不動產實價登錄和證所稅相關議題推動可能產生的變化。

除了上述的分析之外，他同時希望我能夠根據這些不同情勢的分析內容，為他尋找投資的方向並且制定投資的策略，以求在這些情勢變化之中採取正確的投資操作，進而獲取投資利潤。

結果我並沒有為他做任何相關的投資解析。

因為他所談的，不是投資，而是投機。怎麼說呢？這位朋友所談的一切，是要針對短期的局勢，做出正確的判斷與選擇，甚至說得更明白些，很多時候可能是臆測；做對了可能賺大錢，但做錯了可能也會虧損嚴重。而市場上各種局勢的變化迅速又複雜，要做正確判斷實在機率不高，也就是說為了追求報酬而承擔的風險實在難以評估及管理，那麼這是投機了。

投資，講求的是風險和報酬之間有合理的對稱關係，同時可以透過投資市場的長期規律，對於投資風險作良好的估算及管控。它不仰賴「判斷正確」或是「猜對」才能獲利，而是只要依循一個良好的管理架構，透過有紀律的執行方式，就能夠穩健的獲利。

投資投機未必有好壞之分，只是方法不同。投資界有投資大師巴菲特，投機的領域亦有像索羅斯這樣的大師。重點在於投資人要分清楚兩者之間的差異，因為常見的情形就如同我所描述的這位朋友，想要穩健投資的人，卻選擇了投機的方法，最後的結果往往與預期差距甚大，豈不冤枉？