文／劉凱平（安睿證券投資顧問股份有限公司總經理）

我想請大家來做一個關於財務偏好的小測驗。底下有兩個問題，兩者都有選項A和B，請分別在兩個問題中，選擇你比較能接受選項A或是選項B：

問題一：想像你忽然得到兩萬元，而且可以在底下兩個選項中再選擇一個。

A再多得到五千元； 或是

B賭一下，有百分之五十的機率再贏一萬元，而有百分之五十的機率什麼也沒得。

問題二：想像你忽然得到三萬元，而且可以在底下兩個選項中再選擇一個。

A直接損失五千元； 或是

B賭一下，有百分之五十的機率損失一萬元，而有百分之五十的機率沒有任何損失。

請問兩個題目，你各自會挑選哪一個選項呢？

來看看當初進行這個測驗的時候，大多數人的選擇是什麼。首先，大多數的人（可能也包括你我在內）並沒有特別注意兩個題目的實質內容，因此會覺得兩個題目問的東西是不一樣的。在這樣的情形之下，大部分的人在第一題會選A，那是比較確定的選項；而大部分的人在第二題會選B，這是賭一賭，碰運氣的選項。

但事實上，如果仔細看一下兩個題目，會發現這兩個問題是一樣的。兩個問題的A選項，其實都是確定會得到兩萬五千元，而兩個問題的B選項，都是有一半的機會得到兩萬元，一半的機會得到三萬元。比較理性的人，會從他們實際會得到的東西出發，發現兩個問題是一樣的。但是就如前面說的，大部分的人並不會發現兩個問題相同。

多數人在問題一中會挑選A，是因為他們喜歡確定能多收到五千元而不願意冒險發生損失；而多數人在問題二中會挑選B，則是因為他們不喜歡確定損失五千元的感覺，讓他們寧可為了避免損失的感受而賭一把。

我為什麼和大家分享這個測驗呢？因為這是一個很好的例證，讓我們看到大多數人在處理錢財時，其實往往是受情緒左右的。近日國際金融市場受到各種關於歐債的「消息」影響，震盪頗為劇烈，常在一日之間便有相當的漲跌幅度，事實上，這也是國際間投資人的情緒影響，但是這些表現，都和投資本質無關。聰明的投資人，可別讓這些表面的波動給影響了。