最近這段時間，黃金價格飆漲，媒體上出現關於黃金投資的議題或是廣告的篇幅，也大幅增加，黃金投資再次成為短期的熱門投資話題。許多朋友會問：「現在到底還能不能投資黃金？」「是不是適合投資的時機？」「價格會不會已經太高了？」

面對這樣的問題，我沒有直接的答案，不過我會建議大家從以下的角度來作思考。我們先前有跟大家介紹過股票、債券、不動產證券化以及存款這四種主要的資產類別。而這些主要資產類別，都具有一個共通的特性，就是它們都擁有可預期的未來現金流量，例如股利、債券利息和存款的利息；而對於這些收益的預期，也是它們長期投資報酬率的主要來源。

也因為以上的原因，通常，我們進行投資建議時，都會建議投資人，以這四項主要資產類別進行長期投資。它們短期之間的價格，當然會有所波動，但是長期有一定的規律和可靠性，是穩健投資必須要有的條件。

那麼，讓我們回過頭來看看黃金，我想大家都可以理解，黃金無論擺再久，都是無法生出小黃金的。也就是說，黃金不像其他主要的資產類別，具有可預期的未來收益。在這樣的情形下，黃金的投資報酬，純粹只能依靠價格的上下波動來進行買賣，賺取價差利潤。這完全是依靠時機的判斷（當然，很多時候也需要一些運氣），坦白說，是屬於投機的行為，應該不是穩健的投資人希望選擇的方法。

回到最初該不該投資黃金的問題。如果要給予直接的答覆，我的答案是，我不知道黃金的價格是不是太高了，也不知道未來還會不會更高，因此，我也無法判斷現在是不是適合投資黃金的時機。我只知道，單是在短期的價格上搶進搶出，企圖賺取利潤，是一件難度高、風險也高的事。希望進行穩健投資的朋友，該有更好的選擇才是。