2月消費者物價指數上漲2.7% 高於一年期存款利率2.25% 通膨加劇 引發升息預期

【本報綜合報導】中國國家統計局十一日公布數據顯示，二月份消費者物價指數（CPI）比去年同期上漲百分之二點七，遠高於一年期存款基準利率百分之二點二五，中國正式進入「實質負利率」時期，通貨膨脹加劇，引發外界對央行可能升息的預期。

據中國國家統計局資料，二月份的CPI漲幅比一月擴大百分之一點二，創下十六個月來的最大漲幅；生產者物價指數（PPI）同比上漲百分之五點四，是連續第三個月上漲，漲幅明顯加快。

對此，國家統計局新聞發言人盛來運說，CPI及PPI都處於「溫和上漲」的狀態，主因是食品及居住價格帶動。不過，先前市場都預期，二月份CPI同比上漲均值約百分之二點三。此次CPI超出市場預期的上漲，引發市場對中國通貨膨脹預期加強的擔憂。

中國為加速擺脫全球經濟衰退的衝擊，銀行業去年來已挹注龐大資金到金融體系，溫家寶總理如今希望能把全年的通膨率控制在百分之三左右。

中國上季的國內生產毛額（GDP）成長率高達百分之十點七，人民銀行行長周小川上周末曾說，包括人民幣緊釘美元在內的許多危機時期政策，「遲早」都必須結束。

中國海通證券宏觀首席分析師陳露說，CPI超預期上漲將會引發市場對於升息的討論，但她認為，官方目前仍不會動用利率工具，上半年可能會再次提高存款準備率。

對於市場的反應，中國建設銀行首席經濟學家華而誠表示，中國去年所提出的「適度寬鬆貨幣政策」宣示中，「適度」將是今年的重點。若市場處於負實質利率的狀態，那是一個「非常」寬鬆的貨幣政策，民眾無誘因存錢在銀行。目前，一年期存款基準利率百分之二點二五，低於CPI漲幅。

華而誠表示，負利率會導致短期通膨壓力，長期資產投資扭曲的狀況，回到重複投資建設的老路。他強調，當中國的通膨率上升時，央行未來調整利率的作法，才能使市場銀根不「過度」寬鬆，以維持正實質利率。

香港匯豐銀行的首席中經濟學家屈宏斌表示，政府今年會非常的主動，通貨膨脹率逼近或超出百分之三的目標時，便可能引發升息。