【本報綜合外電報導】全美已公布第三季盈餘報告的企業中，八成以上優於分析師預期，但專家說，盈餘佳績其實「內藏詭計」，各公司實際表現並不如財報顯示的那樣可圈可點，有高達六成的企業盈餘低於去年同期，數據相互矛盾。

企業多年來大玩「低報預期目標」技倆，引導分析師設定偏低預期進而讓企業輕易過關，主宰股票漲跌；就算公布出來的數據顯示盈餘與營收衰退，只要優於預期，多半仍可避免股票下跌。

佐克斯投資研究公司（Zacks Investment Research）證券策略長迪克表示，企業早已習慣壓低盈虧預期目標。

最近歷經金融海嘯後，各公司意識到，只要盈餘報告不如預期，投資人總是不留情地蜂湧拋售股票；一旦盈餘優於分析師預期，企業股票往往應聲上漲，很容易誤導企業營運狀況及經濟前景。

企業低報目標的技倆之所以歷久不衰，主要是因為分析師與絕大多數媒體把焦點放在「經一次性項目調整後的盈餘數字」，企業只要把資產減值、重整費用等一次性費用扣除，盈餘便一下子拉高，贏得喝彩。

企業從一九九○年代便懂得利用低報預期目標的招術。根據路透調查，過去十五年，全美史坦普五百企業中，約百分之六十一的盈餘優於分析師預期，只有百分之二十一不如預期，而且，每個季度都是超過預期者多於低於預期的企業。

低報預期目標是普遍手法，但各公司操縱目標的功力高低有別，蘋果、思科脫穎而出。

蘋果公司不久前公布上季盈餘，連續第二十七個季度超過分析師預期，自二○○一年第一季以來，從來不曾公布令人失望的報告；思科則自一九九八至二○○一年的十三個季度，每股盈餘總是分毫不差的較分析師預期高一分。