【本報綜合報導】川普20日將再度就任美國總統，預期會加重對中國大陸的關稅，大陸出口、人民幣匯率都將承受更大壓力。高盛預期，大陸可能會容許在岸人民幣在幾個月內迅速貶值，以應對加稅帶來的經濟衝擊，人民幣匯率今年內看向7.5。

人民幣在岸價在去年貶值2.8%，已連3年貶值。昨日在岸人民幣收報7.33元，創16個月新低。

綜合外媒、港媒報導，高盛發表報告指，大陸是川普2.0的首要加稅目標，預計川普上任初期會將對陸出口的關稅提高20%。為此，人民幣將進一步貶值以應對這些措施，估計人民幣將在3個月內迅速貶至7.4，然後在半年至1年內跌向7.5。

料川普加稅40% 第2季最受壓

高盛認為，這將是大陸支持經濟增長而採取的金融環境寬鬆計畫的一部分。但因外部需求及美元儲備的強勁開局，預計人民幣不會出現無序或斷斷續續貶值的情況，從而打擊大陸國內信心並加劇資本外流的壓力。

大摩指出，大陸在2018至2019年間曾透過貶值人民幣11.5%，應對川普首次加徵關稅。不過，當前大陸經濟更為疲弱，相信北京當局關注人民幣轉弱會否觸發資本外流，估計本輪貶值幅度將小於前例，手段較不激進，預期人民幣今年底跌至7.6，明年底再貶值至7.75。

美銀則分析，一旦川普對大陸加稅達60%，人民幣恐貶值至8。若以基本情況預測加稅40%，人民幣今年第2季最為受壓，至明年底會低見7.6。

中國社科院金融研究所副所長張明表示，未來2年，大陸的出口增速、資本流動和人民幣匯率都會承受更大壓力。他並提醒，如果在市場供求壓力下，人民幣貶值無妨，但不能把匯率貶值作為對沖美國加徵關稅的工具，這樣會顯著損害自身福利水準。

他預期，川普對大陸加稅不會一步到位，預計上任後先對所有大陸商品加徵10%至20%關稅，或對特定產品直接加稅60%，此後經過評估，新一輪加稅會發生在今年第2、3季之交。

大陸央行 釋穩匯率訊號

此外，人行主管媒體《金融時報》昨發表文章，指人民銀行於去年第4季例會關於匯率的表述，較之前出現明顯變化，傳達了更明確、更強勢的穩匯率訊號。

文章表示，過去人民幣匯率多輪升貶值的經驗表明，人民銀行有充足的工具箱、豐富的經驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。