【本報綜合外電報導】全球股市上周遭逢沉重賣壓，標誌著新冠疫情後的市況平穩期告一段落，美國經濟、企業盈餘、全球利率和政治情勢丕變，正形成四股壓力，把市場推入一段變化莫測的波動期。

美國7月就業報告不如預期，讓期待經濟軟著陸的市場為之駭然，加上日本銀行（央行）意外升息加速「日圓利差交易」平倉，引發全球股災；美股「恐慌指數」（VIX）飆上65，是2020年新冠疫情爆發，以及2008年金融海嘯嚴峻時刻僅見的水準。

全球股票不分青紅皂白跌成一片，到5日收盤，MSCI AC世界指數（ACWI）將近90%的成分股都下跌。人工智慧（AI）熱門股輝達（Nvidia）市值在幾分鐘內，就蒸發約4000億美元（約新台幣12.9兆元）。

才沒幾天，全球市場又恢復平靜，先前的風暴似乎船過水無痕。到9日收盤，ACWI和美股標普500指數周線幾乎持平，回到原點。

英國《金融時報》（FT）報導，上周的事件顯示全球市場背後的大環境，已出現重大變化。美國經濟、企業盈餘、全球利率到政治局勢等面向的壓力日增，預告疫後穩定時期的落幕，以及波動期的開始。

這四股力量合起來會造成多大衝擊，尚難評估，但可確定的是，過去18個月來股市穩定上漲的時期，將一去不復返。GTS分析師莫菲說：「從交易員觀點來看，我們覺得，市場波動勢必再起。」

疫後市況平穩期  畫下句點

花旗銀行分析指出，未來數周一些事件可能導致市場劇烈震盪。交易員預估，通膨數據發布、下一份非農就業報告出爐、傑克森洞全球央行年會，以及輝達第2季財報揭曉時，美股標普500指數單日波動幅度可能多達1.5%。

美國企業財報不斷傳出消費者縮減開支的警訊，投資人也在審視大型科技公司砸錢投資人工智慧（AI），迄今的回報卻乏善可陳。

日銀7月31日意外升息，也讓投資人措手不及，引爆日圓利差交易平倉潮，世界各地用日圓融資買進的資產紛紛暴跌。這波市場大地震，可謂讓疫後便宜資金鼓勵輕鬆套利的時代畫下句點。

美國聯準會（Fed）2022年展開升息循環，被視為揮別低利率壓低波動並鼓勵投資風險性資產的時代；但在全球化市場，投資無需受本國利率拘束。隨著日本這個全球最後一個便宜資金國度的央行，也終於緩緩升息，另一股壓抑長期波動率的力量也沒了。

同時，全球政治局勢也變得更詭譎多變，中東地緣政治緊張情勢升高，美國副總統賀錦麗正式獲民主黨提名，將與川普問鼎白宮，使11月美國總統大選結果更難逆料。