文／本報綜合報導

黃金是一種金融投資買賣、財富的象徵，以及電子科技產品常見的材料成分，它也是一種儲量有限的自然資源，總有被用罄的一天。地球上的黃金儲量到底有多少？黃金因為經濟因素而不斷地開採，什麼時候會被挖空？如果金礦資源有限，黃金儲量究竟還剩多少？

近來，財經專家的話題已論及全球黃金開採是否飽和，或年產量是否已經達到高峰。依據世界黃金協會（World Gold Council，縮寫WGC）的數據顯示，2019年，全球黃金產量是3531噸，比2018年減少1%。雖然比例不大，卻是2008年以來產量首次下滑。

WGC發言人漢娜．布蘭茨泰特（Hannah Brandstaetter）表示，雖然從金礦的供應速度變慢或略微下降，推測金礦儲量已漸告罄，或勘探發現的新礦愈來愈少，做為證明黃金開採活動目前已經飽和，確實為時過早。有些專家認為，產量達到上限之後的幾年內，黃金產量也不大可能急劇減少，而是在數十年中緩慢遞減。

科技有利降低開採成本

黃金開採公司有兩種估算地底黃金儲量的方法：一是儲量，基於當前黃金市場價格，經過成本核算和研究可以開採的礦藏儲量。二是資源量，黃金價格升到更高價位，或經由進一步勘探、核算之後，估算有潛在開採價值的黃金礦石儲量。前者較後者容易算出精確的估算數值，然而這兩種算法都相當複雜，難度也很高。

據美國地質勘探局（USGS）推估，地下蘊藏的黃金礦石儲量大約是5萬噸。迄今為止，人類開採出來的黃金總計大約是19萬噸；這個估計有不同版本，相差較大。不過，大致推算出地球上還剩大約20%的黃金可供開採。

隨著科技進步，一些被認為開採成本太高，以及不適合開採的礦石資源，在近年來的大數據、人工智能和數位採礦技術發展中，已經大幅降低開採成本。現在已經有機器人加入採礦活動，預計機器人採礦將很快成為勘探和採礦業的常態。

金礦儲量影響金價飆升

目前黃金儲量最豐富的礦源是南非的威特沃特斯蘭德盆地（Witwatersrand Basin），全世界歷年來開採的黃金，大約30%來自那裡。世界有名的金礦產地還包括南非的莫彭能金礦（Mponeng）、澳大利亞的博丁頓金礦和美國的內華達金礦。

中國大陸也是目前世界上的黃金開採國，加拿大、蘇俄和秘魯都是重要的黃金出產國。中國的金礦規模普遍較小，開採成本較高，而一些尚未真正開發的金礦資源主要位於一些政局不穩的地區，例如西非。

Barrick Gold 黃金公司所屬的內華達金礦是世界上最大的金礦開採企業，年產量350萬盎司。由於黃金礦資源勘探愈來愈困難，新發現的礦藏也愈來愈少，因此現在市場上的黃金大都來自近幾十年來開採的金礦。世界上60%的黃金開採活動在地表進行，而目前容易開採的、金礦成分高的礦源已經差不多告罄了。

當地球上的黃金資源愈採愈少，人類開始把目光轉向外太空的其他星球。目前發現月球上有黃金，但開採月球黃金的成本巨大、運輸艱難，去月球淘金是遙不可及的夢想。地球上其他未開發的地區，例如南極洲陸地，已經探測出有黃金礦資源，但顯然不具備開採價值。另外，大洋水底的岩層，也有黃金礦資源，同樣不具備開採價值。

不過，黃金比其他同類資源如石油、天然氣具有獨特的優勢，那就是可以回收再循環利用。所以，一旦地球上的金礦都被採空了，已經使用過的黃金可以回收再利用。人們想不到的「隨身金礦」就是手機，手機材料含有黃金，因此，電子產品的黃金資源回收行業已漸漸興起。

雖然近期金價再度飆升，但不等於採礦相對增加。這一輪金價飆升的背景是因為新冠疫情擴散，為了控制疫情，許多金礦都已經部分或全部關閉，採礦活動幾乎停滯。因此，推動這波金價突破歷史紀錄的主因，是投資者把資金轉移到黃金──這個所謂亂世的安全避風港。

亂世中價格飆升的黃金

近日，中美交惡日甚，新冠肺炎疫情蔓延擴大，導致全球經濟衰退，國際局勢詭異，造成黃金市場熱絡。金價飆升，屢創歷史新高，今年初到現在累計上漲近35%，除美元之外的所有貨幣市場，金價都破歷史紀錄。有專家認為這很可能是半個多世紀以來第3次黃金大牛市，彷彿歷史重演，昨日再現。

以黃金作為避險、保值的「避風港」，在投資界戲稱黃金「喜歡壞消息」，一旦國際情勢出現某種重大危機，其他市場風險大增時，各方投資就會湧向這個避險保值的安全港。

影響黃金價格的因素，過去半個世紀主要包括經濟形勢、通脹率、地緣政治、貨幣政策、股市動態，以及國家央行買入黃金的力度等。由於國際市場黃金交易用美元計價，因此美元匯率對金價有直接影響。美元貶值，黃金對其他貨幣來說就相對便宜，更多資金流入國際市場推高金價，反之亦然。

世界黃金協會數據顯示，新冠疫情初期造成的經濟破壞對黃金消費需求的重創前所未見，亞洲、歐洲和北美的封鎖抗疫措施導致全球金飾需求跌到歷史谷底，金條與金幣投資需求大減，今後半年情況估計好轉希望不大。

該協會發布的2020年上半年〈黃金需求趨勢報告〉數據顯示，在黃金總需求、總供應量、各國央行總需求、金飾和科技用金總需求，以及全球黃金投資總需求這六大板塊中，除了投資總需求，其餘都有不同程度的下降，跌幅最大的是金飾，其次是央行需求。

黃金價格的歷史走勢可以為預測未來走勢提供依據，例如驅動因素和潛在規則。自第二次世界大戰後，黃金價格從1968年每盎司35美元漲到現在的2030美元區間。從2012年開始，黃金持續低迷長達6年，直到2018年出現轉機，而2020年金價飆升，彷彿歷史重演。

新冠繼續蔓延、經濟重啟艱難和各種不確定性意味著可以預見的未來，「黃金的避險優勢將繼續吸引投資者」，世界黃金協會如此預測。

世界黃金協會市場信息諮詢部斯特里特（Louise Street）指出：「新冠疫情為黃金投資創造了一場完美風暴。」由於前所未有的大量流動性注入和創紀錄的低利率，黃金投資成本大大降低，全球黃金ETF資金湧入，造成黃金價格飆升，屢創新高。

再者中美關係緊張，雙方相互關閉領事館，制裁令一個接一個，多層面的「美中脫鉤」和「新冷戰」氣氛，以及爆發局部武裝衝突的憂慮，因此而強化了黃金的「避風港」功能。