試想你現在需要一筆現金，準備要賣掉手中股票來套現，你打算先賣掉那張股價上漲三成的股票，還是另一張已經跌三成的股票呢？如果你的選擇是先賣掉那張已經損失三成的股票，認賠出場，恭喜你是少數那些會勇敢執行停損，不再苦苦等待解套的投資人。

許多投資人多半都有「落袋為安」的觀念，當手中股票買進後小漲，就會趕緊採取獲利了結動作，切實執行「停利」觀念，免得碰到過路財神；但是，一旦所買進的股票下跌，卻常常堅持「股票漲久必跌，跌久必漲」的主觀想法，認為股票跌深終究會反彈，耐心總會等到「解套」的一天，難以執行「停損」的決定，陷入投資所忌諱的「與股票談場歹戲拖棚的戀愛」。

戀愛演變成歹戲拖棚，旁人總是相勸及早抽身，以免越陷越深；投資股票何嘗不是如此，老是一昧苦戀精心挑選的股票，認為股價下跌是暫時，一旦投資價值浮現，股價就會反彈，不願就此認賠出場，最終，難免落到股價深處無處回景況。別以為這僅是個微不足道的人性弱點，這正是經濟顯學「行為投資學」關注重點，此理論更獲諾貝爾經濟學獎，顯示人類過度自信和潛在賭博傾向，能匯聚成為牽動市場的龐大力量，影響不可小覷。

對於基金經理人來說，所管理的是投資人的血汗錢，更須降低人為的投資錯誤。有一個基金經理人曾說過：「投資最戒貪與懼，而這些都是人性，經理人也是人，差別只在於紀律而已。」這位經理人顯然當時就已經知道，基金經理人與一般投資人最大的差別，僅僅在於經理人有一套紀律在運作，隨著風險意識升高，經理人的紀律運作仍然不夠，需要更加強模型的設計與控管。

因此，許多資產管理公司開始採用財務模型，破除現今多數同類型基金難以擊敗大盤的困境，透過電腦運算精密財務模型，協助經理人執行選股，隨時針對「股價價值高」、「股票成長動能強」和「財務品質佳」等指標進行股票評比，經理人按此留強汰弱，不因股票是否為權值股或主流股而差異對待，或是被個人利益或喜好而左右，將「停利、停損」的觀念推至極致，以戰勝人性弱點，達成隨時都擁有一籃子績優股的目標。

（本專欄由摩根富林明（原怡富）投顧提供，投資人可以撥免付費專線○八○○○四五三三三索取歐美新魔力手冊）