【本報綜合外電報導】魔術王國快樂得不得了。迪士尼的股價今年已漲百分之三十五，領先所有媒體公司。

雖然許多媒體公司由於廣告復甦而樂見「後衰退」回升，但分析師認為，在經濟再度吉凶叵測的當前，迪士尼最能提供穩定的成長。

理由是迪士尼有個防備廣告重挫的金鐘罩：旗下ESPN和ABC電視頻道向分銷商收取的費用日益提高。同時，迪士尼將主題園的投資減緩，得以勻出現金來發放股利或購買庫藏股。又由於有些主題園更新，營收和利潤不斷上升。

什麼成長組合比這更魔法？還有製片部，《復仇者聯盟》五月推出，現在票房已以十五億美元登上影史第三大賣座，不但彌補迪士尼其他片子的失利，還生出電視節目、續集和商品來。

迪士尼獲利不斷上升，每股年度獲利估計將從二○一一年的二點五四美元增至二○一三年的三點四八美元，年成長率百分之十七點一，優於對手華納、CBS、新聞公司、維康及Discovery的百分之十六點二平均值。

迪士尼討喜，一大原因是，甚至經濟走緩之時，其獲利也可以預測。迪士尼利潤三分之二來自ESPN、ABC、迪士尼頻道、ABC Family及迪士尼XD。而且，就算廣告成長進一步冷卻，迪士尼也由於對Direct TV等頻道分銷業者提高收費而穩賺不賠。

投資銀行Lazard Capital分析師克洛凱特說，「這些內容收費真的不受經濟興衰影響，它們較少波動，因此價值較高」。

迪士尼勝過同業對手，因為其領先付費頻道市場的ESPN有四分之三來自向分銷商收費，只有四分之一來自廣告。

迪士尼今年和有線頻道分銷商Comcast簽訂十年合約，奠下營收獲利健康成長的基礎。