三月全球市場油價、升息和疲弱經濟數據有如春雷雨，掀起股債匯市一片波瀾，美國升息加速預期和美元反彈，國際資金隨之調節風險投資部位，三月新興市場美元匯價和拉丁、新興歐洲市場走勢快速反轉。

根據Lipper統計，國內核備之新興歐洲股票型基金三月(至三月二十九日)台幣計價平均跌幅達百分之九點五二，今年以來漲幅僅剩百分之三點二五，而拉丁美洲股票型基金台幣計價平均跌幅亦達百分之八點四八，盡吐先前漲幅。歐、日和亞洲市場跌勢相對有限，使第一季基金報酬率差強人異，也凸顯資產配置的必要性。

相對之下，亞股跌勢相對緩和，其受惠近幾年政經體質大為改善，雖見外資流出，壓力卻較小，且個別市場漲跌壓力不一，例如台灣小型股基金和新加坡股票型基金三月仍見正報酬，加上跌勢較重的泰國、印度則占區域股價指數比重不高，使得區域型基金充分反映風險分散優勢，不含日本的亞洲股票型基金平均下跌百分之三點三一，大幅低於全球新興市場股票型基金的負百分之六點三九跌幅，為新興市場表現最穩健的地區。

由於歐、日等成熟市場在此波升值、美元反彈主導的資金調節風潮下，相對抗跌，尤其日本雖屆會計年度末，交叉賣壓較沉，但股市底部頗堅實，使得日本股票型基金台幣計價平均跌幅僅百分之零點八三，歐洲股票型基金則為負百分之一點二三，全球股票型基金則下跌百分之一點零五，反應在市場投資氣氛轉趨保守之際，成熟市場表現穩健，是投資組合不可偏廢的配置。

新興市場近年優異漲幅吸引市場目光，長線潛在報酬誘人，但不宜忽視短線波動風險，建議可採「區域布局、平衡配置、分批承接」策略因應，分散系統和進場時點風險，依然可掌握中長線增值機會。

(本專欄由摩根富林明投顧提供，投資人可以撥免付費專線○八○○○四五三三三詢問投資理財相關問題)