投資人荷包縮水 拒高價金改買白銀 各國振興方案與投資簇擁 前景看好

【本報綜合外電報導】黃金向來是投資人的避險天堂，但金價居高不下，加上投資人荷包大幅縮水，價格較低的白銀逐漸抬頭，成為保值新選擇，白銀是否能成為「新黃金」的投資話題也受人關注。

銀價創半年新高

英國《每日電訊報》報導，全球最大黃金消費國印度二月、三月連續兩個月未進口任何黃金，甚至可能變成出口國，買不起黃金的人紛紛轉向白銀，讓白銀開始挑戰黃金的避險保值地位。

在金融危機最高峰期，今年二月間黃金衝到十一月新高、每英兩一千美元，其後下挫百分之十三，目前價位在八百七十五美元附近。銀價二月份也衝到半年高點、每英兩十四點六美元，至今則跌百分之十六，在十二點二美元徘徊。

金銀價差正縮小

Commerzbank分析師韋柏說，大約六十年前，金、銀的金融價值和避險功能幾乎並駕齊驅，但近三十年來，白銀彷彿黃金的落魄表弟。金、銀價差最大記錄是在一九九一年美國進軍伊拉克，當時為一百倍，原因在於高漲的油價引起通貨膨脹之憂，使投資人蜂湧逃向黃金。

目前金價約銀價七十倍，一九八○年以來的平均比例是六十五倍。韋柏認為，今年中該比例可望降至四十至五十倍；花旗分析師甚至認為，第三季末兩者比例就可能跌至五十至五十五倍的範圍。

需求大支撐力強

分析師認為，投資人對經濟和工業生產回春的期待，短期內可能重回風險較高的股票，使金、銀價下滑。但中長期來說，由於各國政府和央行把錢大舉注入經濟，未來數年內金、銀價格仍有支撐。

若各國振興方案奏效，由於電子、航太和國防工業對白銀的需求，對銀價也有支撐作用。估計全球白銀需求量八百九十五公噸，工業需求占百分之六十五；而黃金需求量為三千八百八十公噸，工業和牙科需求僅百分之十二。

銀價另一支撐來自投資需求。由於金價維持在九百美元左右，可望而不可及的投資人得另尋目標，白銀交易基金的持有部位可望提高。全球最大的白銀上市交易基金「iShares白銀信託」總持倉量已寫下創紀錄的八千四百十三公噸，比年初增加約兩成，而全球最大的「SPDR黃金信託」則上漲百分之四十，總持倉量為一千一百二十七公噸。