「波動」是投資人經常聽到的名詞，但少有人去發掘隱藏在波動程度背後的秘密，及去了解波動程度如何影響著我們的投資組合以及投資績效。今天就讓我們揭開波動的神秘面紗！

投資標的物的績效展現，可以從兩個角度切入分析，一是長期複利效果，一是波動性高低。

複利效果是指從一百元漲百分之十，來到一百一十元，然後再連續五天漲百分之十，但五次的百分之十並不是百分之五十，聰明的讀者一定知道，整體績效已經來到了一百六十一，漲幅共達百分之六十一，這就是複利效果。複利效果可以有效增加我們的投資收益，也就是日常生活中，在承作類定存產品時，大家一定會問，是否是複利滾存，還是單利計算，因為效果差多了。

那波動度呢？試想想看，從一百六十一的價位，跌百分之十會來到一百四十四點九，那假如連跌五天呢？請拿起計算機敲敲看，是否很驚異，怎麼只剩下九十五塊了呢？這就是價格波動的連帶關係，簡單來看，今天漲百分之十、明天跌百分之十，或是今天跌、明天漲，得到的結論都是九十九塊，這就是波動程度所隱藏的風險。

您可以在家自行製作一個圖表，利用EXCEL試算每天漲漲跌跌所帶動的價格走勢，中間請別忘記要做對應，如A跟著大盤走，而B的走勢則為大盤的兩倍，更能發現其中的有趣之處，接著，您就會發現，當您設定波動程度較大的標的物，如B，所承擔的風險是相對大很多的，舉例來說，有檔個股波動率高達百分之四十，當台股經歷了九千下探四千，又重回九千時，該檔個股的報酬率是有機會高達負百分之三十八，你沒看錯就是「負」三十八，因為所有的漲幅都比不上高波動所帶來的跌幅。

但是高波動也不一定不好，因為當大盤從四千多點開始上漲至九千點這段時間，波動度愈高的個股愈有機會帶來高報酬，而波動度低的標的物則可能像烏龜一樣慢爬，此時請同時搭配夏普值（當夏普值越高，考慮市場風險後，所能得到的回報就會愈高，一般評估至少三年，所以不適用於當下經濟環境）。

結論是當大盤走勢相當明確時，請利用複利效果，選擇高波動的標的物，迅速累積我們的投資績效，而當大盤在盤整時，宜選擇低波動的標的物，且一有獲利，千萬千萬不要想長期持有，因為我們好不容易累積起來的績效，很可能會在震盪中消失喔！