【本報綜合外電報導】「財星」雜誌報導，根據投資大師巴菲特使用的一項投資基準，當美國股市總市值落在國民生產毛額（GNP）的百分之七十到八十之間，就是合理的投資時機，而現在似乎就是時候了。

這項理論的論點在於美國股市總市值與GNP之間應該有一個合理的比率，根據八十五年來的線圖走勢以及巴菲特本人的說法，現在應該是進場購買美股的適當時候。

二○○一年網路泡沫破滅，道瓊指數從高點大幅回挫兩千點時，很多人都在討論重返股市的時機。

但當時股市總市值仍相當於美國GNP的百分之一百三十三，所以巴菲特並未輕舉妄動。

巴菲特後來具體設想一個進場的合理時刻，如果總市值與GNP的比率落在百分之七十到八十之間，進場購買股票可能會很有利。按照這項說法，美股的買點如今可能已經浮現，因為該比率上月時已降到百分之七十五左右。

巴菲特對於總市值／GNP比率重返正常，絲毫不感到訝異。

他告訴「財星」說，這項變化讓他想起投資家葛拉罕（Ben Graham）對股市運作方式的描述：「股市在短期間像是投票機，但在長期間就像是體重器。」

巴菲特不僅相信線圖傳達的訊息，還親身力行。他去年十月十七日在紐約時報輿論版上說，有很長一段時間，他個人除了美國公債外，沒有擁有任何股票（波克夏股票例外），但現在他已開始進場購買。

他還說，如果股價繼續下滑，他會繼續加碼。他發表這些言論之後，美股的確繼續下滑，道瓊指數在這段期間下跌約百分之十，所以按理巴菲特應該也不斷買進。