【本報台北訊】全民瘋台股卯力開槓桿，連央行總裁楊金龍都表憂心，不過，比起現在外界最矚目的「四貸同堂」、「六貸同堂」，還有一個真正的死角是外界尚未注意到的，那就是民眾的槓桿在金融三業的銀行、證券、保險這三大業別的「跨業堆疊」程度，由於三大業別對於同一借款人的資料無法交流，這已成為最大的風險管理死角。

提到銀行的貸款風險管理，最常被提出的，就是個人的無擔保借款，包括刷卡、信貸等，不能超過其平均月所得收入的22倍，也就是「DBR（負債收入比）22倍管理」，另外還有房貸所衍生的「房貸理財周轉金」，也就是當房貸還到一定額度時，銀行再開以房屋為擔保品的周轉金額度給借款人。



股市小額違約交割 快速上升



然而，銀行業者可以在聯徵中心上看到借款人在其他銀行的借款資料，卻看不到這位借款人在證券公司做「不限用途款項借貸」、「融資券」，或是在保險公司保單質借的狀況，也因此，倘若這位借款人「三管齊下」，那麼該銀行所掌握到的槓桿程度，只不過是冰山一角而已。

至於民眾運用槓桿的真實狀況高到何種程度？央行或金管會也不易掌握，甚至連同一個金控集團旗下的證券、銀行跟保險公司，基於個資保護，除非是和洗錢防制有關，也無法看到資料。

同時，隨著台股近期震盪，違約交割案件也暴增，券商主管表示，除了市場看到的億元大案，第一線更明顯的變化，是只有幾萬元、十幾萬元無力履行交割的小額案件增加，其中不少是習慣以小博大的年輕當沖客；行情順風時每天進出，一旦失手，可能連並不高的交割款都拿不出來。

「口袋裡可能只有3萬、5萬元，卻敢挑戰幾百元的股票。」大型券商主管指出，違約交割的情況已經和以往不同，過去可能是大戶資金控管或是多空交戰下的結果，現在卻成為年輕敢衝股民的意外。



金管會畫2道紅線 防範異常



更讓人擔憂的，甚至還有投資人借錢買台指期，風險更大。這位券商主管指出，現在市場的期貨交易量也很大，若投資人研判錯誤，三兩下保證金就被吃掉。

對於民眾大舉動用槓桿借錢投入股市，尤其是「四貸同堂」這類在銀行體系的情況，金管會在6月下旬已畫出2大監理紅線，一旦發現銀行的信貸等業務成長異常、逾放為首的風險指標明顯惡化時，金管會將隨時辦理專案金檢，而在未啟動專案金檢前，將先在對銀行的例行金檢中，特別留心信貸、房貸與理財周轉金，及股票擔保等貸款的成長及是否出現風險異常。