【本報台北訊】關稅戰陰霾籠罩，全球貿易風險升溫，製造業廠商看壞未來景氣，台灣經濟研究院昨公布3月製造業景氣信號值大減4.54分至12.12分，燈號由代表景氣揚升的黃紅燈重摔兩級，轉為代表景氣低迷的黃藍燈，為今年第2顆黃藍燈。

AI帶動 生產指數仍成長

台經院指出，美中關稅抗衡近乎形成兩國貿易禁運，加上對等關稅可能危及中國大陸以東南亞作為轉口、洗產地的中介，削弱大陸對美出口；此外，大陸內部可能因貿易戰出現生產過剩，部分商品價格走軟，加大通縮壓力，促使中低階製造業外移，不利產業、經濟表現，進而影響我製造業對陸出口。未來要觀察美中間關稅變數、美國擬加徵半導體關稅及美中兩國未來經濟表現，都會影響台灣製造業表現。

台經院指出，全球製造業前景仍呈分歧，國內製造業受惠於AI、高效能運算等商機持續，資通及電子零組件等需求仍旺，及客戶因美國關稅變數提前拉貨，進出口、製造業生產指數與外銷訂單年增率仍呈雙位數成長，但春節干擾因素退去，漲幅已較上月數值明顯縮小，影響需求及原物料投入等指標表現。

台經院說，隨著貿易不確定性風險增加，恐衝擊企業投資信心與供應鏈布局，會制約國內產業復甦力道，例如美國擬加徵半導體關稅及限制高階晶片出口中國等，將對台灣產業構成新的挑戰。另外，美國將與約70國協商降低關稅，如何在短時間內達成共識，成為重要考驗。

首季GDP 上修至5.37%

主計總處將昨天公布今年第1季國民所得概估統計，由於川普關稅帶動提前拉貨潮，首季出口值1296億美元（約新台幣4兆元）創歷年單季最高，因此大幅上修第1季GDP到5.37%，是近4季新高，且是近15季次高。

若2、3、4季經濟成長率維持不變情況下，今年全年經濟成長率為3.60%，較2月預測3.14%高出0.46個百分點。不過，隨著關稅政策將衝擊全球貿易量，主計總處5月最新預測將面臨大幅下修情況，今年「保3」變數大。

民間消費方面，主計總處指出，第1季受惠春節連假效應，餐飲、休閒、娛樂相關服務消費同步增長，境外旅遊熱潮亦持續挹注國人國外消費，惟基數已高，成長動能趨於和緩，併計各項並剔除來臺旅客消費影響及物價因素後，概估第1季民間消費實質成長1.22％，較預測數減少0.88個百分點。