【本報台北訊】通膨會來嗎？東吳大學辜濂松先生紀念講座教授許嘉棟認為，通膨在短期內發生的可能性不高，不過資產泡沫引發狹義通縮的問題也不宜輕忽。

許嘉棟今（30）日在北威論壇針對通膨議題指出，因全球貨幣寬鬆政策衝擊金融穩定，但全球資金氾濫並未導致商品與服務價格膨脹，主要是因資訊通訊科技進步、貿易自由化促進競爭、中國與東歐等封閉經濟國家走向開放、成本減低與非典型雇用制帶來的競爭及分工細密的產業鏈形成、資產與純金融交易盛行吸收大量的貨幣而緩和物價，不過也因資產價格大幅上漲，未來資產泡沫的問題應被重視。

圖／unsplash

許嘉棟說，依照目前情勢來看，短時間發生商品和服務價格上漲的狹義通膨可能不高，主要的因素為疫情獲得有效的控制後，全球經濟快速復甦，加上全球央行對於寬鬆貨幣政策未及時退場，另外投資者將資金由資產交易轉為商品交易，未導致資產泡沫破滅，這些都是影響的原因。

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不過許嘉棟表示，若是投資人對資產市場失去信心而將資金撤出，以致資產泡沫破滅就會引發資產負債表式衰退，全球經濟就會萎縮，過多的資金就會消失，不景氣的情況下，物價也就難以上漲，商品和服務價格因此下跌，此時將可能引發狹義通縮而非通膨，該狀況也不能完全排除。